光环境亮眼支撑业绩,费用.PDF

证券研究报告 ·上市公司简评 环保工程及服务Ⅱ 光环境亮眼支撑业绩，费用 碧水源(300070) 上涨拖累传统主业 事件 维持 买入 万炜，CFA 公司发布18 年半年度报告 wanwei@ 2018 年上半年公司实现营业收入38.54 亿元，同比增长33.14% ，； 021 实现归母净利润 3.65 亿元，同比减少 31.61% ；实现扣非归母净 执业证书编号：S1440514080001 利润3.54 亿元，同比增长10.2% ；ROE 2.00% ；EPS 0.12 元。 郑小波 简评 zhengxiaobo@ 0755 良业环境超预期，营收同比大增743% 执业证书编号：S1440518060001 报告期内，良业环境城市光环境业务实现营业收入 11.59 亿元， 发布日期： 2018 年08 月08 日 同比增长743% ；净利润3.32 亿元。良业环境承诺 2018 和2019 当前股价： 12.83 元 年净利润不低于 2.06 亿元和 2.58 亿元，上半年业绩已超过全年 目标价格6 个月： 14.85 元 承诺1.26 亿元，业绩表现亮眼。良业环境主营夜景城市生态照明 效果好、投资小，是深受政府欢迎的政绩工程。同时光环境业务 主要数据 与公司固有业务客户都是地方政府，协同效应显著，受益于公司 股票价格绝对/相对市场表现（%） 丰富的业务资源和开拓能力，良业环境业务快速发展并有望维持 1 个月 3 个月 12 个月 良好态势。此外，良业环境轻资产模式融资需求小，其光环境技 13.74/12.57 -32.5/-21.11 -24.94/-9.69 术优势大幅提升公司PPP 拿单能力，与同行业展开差异化竞争模 12 月最高/最低价（元） 19.87/11.14 式，优势明显，未来业绩持续高增长可期。 总股本（万股） 315,051.07 环保产业营收21 亿，订单增长重质量 流通A 股（万股） 201,550.18 报告期内，公司环保业务实现收入21.87 亿元，同比增长34% ，