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第七章 文化项目投融资 第一节 项目管理与融资 ? 一、项目 ? （一）定义 ? 项目是在特定的时间段内为达到预定目标而采取 的各种活动和完成的各项任务。落实到实际运作 中，项目就是为完成特定的产品或者服务所做的 工作和任务。 ? （二）特征 ? 目的性、受限制性、项目和项目组织的一次性、 独特性。 ? （三）项目的分类 ? 不同标准，有不同分类方法： ? 项目投资主体不同，可分为企业项目、政府项目 和非盈利机构项目。 ? 项目对象不同，可分为业务项目和自我开发项目。 ? 项目是否营利，可分为营利性项目和非营利项目。 ? 规模和统属关系不同，可分为小型、中型、大型 项目。 ? 二、项目管理 ? （一）定义 ? 项目管理是从项目开始至完成，通过计划和控制， 使得项目质量目标、费用目标和进度目标能够尽 可能好地实现的过程。 ? 项目管理主要由项目计划和项目控制构成。 ? （二）特点 ? 针对性、灵活性、系统性、开放性。 ? （三）项目管理的过程 ? 1. 启动过程。 ? 2. 计划过程。 ? 3. 执行过程。 ? 4. 控制过程。 ? 5. 结束过程。 ? 三、项目融资 ? （一）定义 ? 项目融资是以项目的资产、未来收益或收 益权作为偿还贷款的资金来源和安全保障 而取得的具有无追索权或有限追索权的特 定方式。 ? （二）特点 ? 1. 项目导向。 ? 2. 有限追索。 ? 3. 风险分散。 ? 4. 信用多样化。 ? 5. 融资成本高。 ? 6. 非公司负债型融资。 第二节 文化项目融资 ? 一、文化项目融资的定义及特点 ? 特点： ? 一是项目导向明确，资金随时周转。 ? 二是限定追索权，增加担保第三方。 ? 三是融资成本高，需要进行风险分散。 ? 定义： ? 文化产业项目融资是以项目的无形资产、预期收 益或权益为基础，由项目利益相关者分担风险的 一种无追索权或有限追索权的融资方式。 ? 二、文化项目融资的实施过程 ? 1. 市场需求调查阶段。 ? 2. 投资决策分析阶段。 ? 3. 融资决策分析阶段。 ? 4. 融资谈判阶段。 ? 5. 项目融资的执行阶段。 第三节 文化项目融资模式 ? 一、 BOT 项目融资模式 ? 广泛应用于基础设施建设的融资模式，是 政府组织利用外资和民营资本兴建基础设 施的主要融资模式。 ? 基本表现形式： BOT 、 BOOT 、 BOO 、 BTO 、 TOT 等。 ? （一）基本思路和结构分析 ? BOT 项目的主要参与人包括政府、项目承办人、 投资者、贷款人、保险和担保人、总承包商、运 营开发商等。 ? 1. 项目的最终所有者也是项目的发起人，为政府、 政府机构或政府指定的公司。 ? 优点：可以减少项目建设的初始投入。可以吸引 外资，引进先进的生产经营技术，改善和提高文 化项目的管理水平。 ? 2. 项目的直接投资者和经营者。是 BOT 融资 模式的主体。 ? 3. 项目的贷款银行，除了商业银行外，还有 政府的信贷机构以及某些政策性的开发银 行。 ? （二） BOT 融资模式的程序 ? 准备阶段 ? 执行阶段 ? 移交阶段 ? （三） BOT 融资模式的特点 ? 1. 投资规模大。 ? 2. 建设周期长。 ? 3. 投资风险大。 ? 4. 转让强制性。 ? 5. 以政府作为融资平台。 ? （四） BOT 融资模式的优劣势分析 ? 优势： ? 有利于减轻政府财政负担。 ? 能有效降低和分散项目建设、运营风险。 ? 有利于项目的专业化运作。 ? 劣势： ? 在特许经营权范围内，项目发起人的政府无法获 得任何收益，基础设施建设的公益性及社会性无 法体现。企业在项目建设和经营中，将成本转嫁 给消费者。 ? BOT 项目融资方式采取的招投标模式提高了企业 的参与成本。 ? BOT 项目融资的项目参与者若有多个利益主体， 可能对项目的运行产生负面影响。 ? 二、 ABS 项目融资模式 ? （一） ABS 融资模式的定义及类型 ? 资产证券化是指通过在资本市场和货币市场上发 行证券即以直接融资方式来举债，这被称为一级 证券化或融资证券化。 ? 把已经存在的信贷资产集中起来根据利率、期限、 信用质量等标准加以组合并进行包装后转售给投 资者，从而使此项资产在原持有者的资产负债表 中消失，这种形式的证券化被称为二级证券化。 ? ABS 是以项目所属的资产为支撑的资产证券 化融资模式，是资产证券化的简称。具体 表述为：以某一项目所拥有的资产为基础， 以项目资产所产生的独立的、可识别的未 来收益作为抵押，通过在资本市场上发行 具有固定收益率的高档债券来筹集资金的 一种项目融资方式。 ? （二）操作程序 ? ABS 项目融资模式在文化产业融资中的应用主要 表现为知识产权证券化，此外也包括一些未来收 益的证券化，如电影