东方证券-投资时钟在本轮周期中的特性.pdfVIP

下载本文档

2
0
约2.37万字
约 42页
2020-10-21 发布于河北
举报
版权申诉

东方证券-投资时钟在本轮周期中的特性.pdf

1、本文档共42页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

投资时钟在本轮周期的特性投资时钟在本轮周期的特性东方证券研究所金融衍生品首席分析师高子剑公司地址:上海东方国际金融广场公司网址: 1 纲要 • 投资时钟的理论 • 目前的经济周期 • 本轮复苏周期的表现 • 中国的经济周期划分 • 中国资本市场投资时钟历史经验 • 本轮复苏周期的特性 2 投资时钟理论债券阶段经济增长通货膨胀大宗资产股票板块收益率衰退 1 ↓ ↓ 债券防御/增长陡峭 Reflation 复苏 2 ↑ ↓ 股票周期/增长陡峭 Recovery 过热 3 ↑ ↑ 商品周期/价值平缓 Overheat 滞胀 4 ↓ ↑ 现金防御/价值平缓 Stagflation 3 投资时钟理论经济增长复苏过热股票商品周期/成长周期/价值通货紧缩通货膨胀债券现金防御/成长防御/价值衰退滞胀经济衰退 4 投资时钟理论加息通货膨胀商品现金 “过热” “滞胀” 经济增长债券股票 “衰退” “复苏” 降息 5 纲要 • 投资时钟的理论 • 目前的经济周期 • 本轮复苏周期的表现 • 中国的经济周期划分 • 中国资本市场投资时钟历史经验 • 本轮复苏周期的特性 6 当前经济阶段-复苏 24 25