金融期货课件.pptVIP

案例1：-----上涨时做多赚钱（商品期货的操作方法与此案例相同）? 假定股指期货合约的保证金为10％，每点价值100元。您认为股指要上涨了，7月1日您在1000点买入一手股指期货合约，7月2日在1050点卖出平仓。 ? （1）?????合约价值为10万元，保证金为10万元乘以10％，等于1万元，这笔保证金是客户作为持仓担保的履约保证金，必须缴存。 ? （2）?????第二天期指升至1050点，则客户的履约保证金为10500元，一手合约获利50点，获利金额5千元。盈亏当日结清，这5千元在当日结算后就划至客户的资金帐户中，这就是每日无负债结算制度。 ? 具体计算方法如下表： ? 时间 沪深300指数 买期货还是卖期货 交易保证金 7月1号 1000点 买入一手股指期货合约“开仓” 1000*100*10%=1万 7月2号 1050点 卖出一手股指期货合约“平仓” 1050*100*10%=1.05万 盈亏状况盈利=（1050-1000）*100=5000（元） 案例2----下跌时做空赚钱 假定股指期货合约的保证金为10％，每点价值100元。您认为股指要下跌了，7月1日您在1000点卖出一手股指期货合约开仓，7月2日在950点买入平仓。 ? （1）?卖出时合约价值为10万元，保证金为10万元乘以10％，等于1万元，这笔保证金是客户作为持仓担保的履约保证金，必须缴存。 ? （2）?第二天期指跌到950点，则客户的履约保证金为9500元，一手合约获利50点，获利金额5千元。盈亏当日结清，这5千元在当日结算后就划至客户的资金帐户中，这就是每日无负债结算制度。 ? ? 具体计算方法如下表： ?? 时间 沪深300指数 买期货还是卖期货 交易保证金 7月1号 1000点 卖出一手股指期货合约“开仓” 1000*100*10%=1万 7月2号 950点 买入一手股指期货合约“平仓” 950*100*10%=9500元 盈亏状况盈利=（1000-950）*100=5000（元） 案例3----利用股指期货对冲套期保值? 假设一投资者持有某公司股票10000股，每股价格为20元，此时股指期货标的物（即股票指指数）为2000点。该投资者认为，在未来2个月股票市场行情看跌，股指期货也会下跌，投资者所持有的股票也会随之下跌，但他又不愿意卖出手中的股票（或者是由于交易清淡卖不出去）。为了规避这种可能的损失，该投资者便在股指期货的2000点时卖出2手股指期货合约（假设保证金比例为5%，每点值100元，则一手合约保证金为10000元）。 两个月后，期货指数跌至1800点，投资者所持有的股票已跌至每股16元。该投资者在股票现货市场的利润缩水了，而同期股指期货也跌至1800点，该投资者便可以买进两手股指期货合约平仓。这样，该投资者在期货合约上的盈利正好可以弥补同期在股票现货市场上的损失。 ? 　　该投资者的整个操作过程计算如下（为计算方便，不计算各项税费） 　　 A.下跌前的操作（股票大盘2000点，股票价格每股20元，期指价格2000点，每点值100元） 　　此时股票市值：10000股×20元／股＝200000元 　　卖出2手股指期货合约（开仓）的保证金：10000元／手×2手＝20000元 　　 B.下跌后的操作 　　此时股票市值10000股×16元／股＝160000元 　　下跌前股票市值200000元－下跌后股票市值160000元＝40000元，即投资者在股票现货上损失40000元。 　　买进2手股票期货合约（平仓）盈利：（2000点－1800点）×100元／点×2手＝ 40000元。 　　这样该投资者虽然在股票现货市场上损失了40000元，但在股指期货市场的交易中赚了40000块，亏损得到了全部弥补，锁定了利润，达到了保值的目的。 金融期货 一 金融期货概念 所谓金融期货，是指以金融工具作为标的物的期货合约。金融期货交易是指交易者在特定的交易所通过公开竞价方式成交，承诺在未来特定日期或期间内，以事先约定的价格买入或卖出特定数量的某种金融商品的交易方式。金融期货交易具有期货交易的一般特征，但与商品期货相比，其合约标的物不是实物商品，而是金融商品，如外汇、债券、股票指数等。 二 产生背景 基础性金融商品的价格主要以汇率、利率等形式表现。金融市场上纷繁复杂的各种金融商品，共同构成了金融风险的源泉。各类金融机构在创新金融工具的同时，也产生了规避金融风险的客观要求。20世纪70年代初外汇市场上固定汇率制的崩溃，使金融风险空前增大，直接诱发了