财务管理学 第1章 总论.ppt

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关联交易转移利润 非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资 发布虚假信息,操纵股价 为派出的高级管理者支付过高的薪酬 不合理的股利政策,掠夺中小股东的既得利益。 冲突之三:大股东与中小股东 大股东侵害中小股东利益的形式: 保护机制: 1、完善公司治理结构 2、规范信息披露制度 *ST通葡定增遭否决 *ST通葡于2012年2月6日召开股东大会,就定向增发事宜进行投票 。拟以5.36元/股向控股股东新华联控股等6位对象发行8000万股,募资4.288亿元,其中5100万元将用于公司高品质葡萄酒技术改造项目,其余将用于补充公司的流动资金。 增发价格太低是许多投资者投下反对票的一个原因,正如一个投资者所言,新华联在十三四元大量出货,现在反倒准备以5.36元增发。 财务管理目标与利益冲突 社会责任与利益冲突 财务管理目标与利益冲突 社会责任与利益冲突 很多情况下,公司的目标与社会目标是一致的,但也有许多例外。 可以通过制订一些法律进行约束,但是法律不能解决所有问题。  股东利益  社会责任 ? 第一章 总 论 财务管理的概念 财务管理的目标 企业组织形式与财务经理 财务管理的环境 4. 公司组织与财务经理 企业组织的类型 个人独资企业 优点:(1)企业开办、转让、关闭的手续简便;(2)企业主对债务承担无限责任,会尽心经营企业;(3)税负较轻;(4)制约因素较少,决策效率高;(5)技术和财务信息容易保密。 缺点:(1)独资企业要承担无限责任,风险大;(2)筹资困难;(3)企业寿命有限:个体业主制的企业存续期受制于业主本人的生命期。。 合伙企业 优点:开办容易,费用较低 缺点:责任无限、权力分散、产权转让困难 公司 种类:有限责任公司与股份有限公司 特点:独立的法人实体;具有无限存续期 ;股东承担有限责任;所有权与经营权分离;筹资渠道多元化 4. 公司组织与财务经理 4. 公司组织与财务经理 财务经理    财务经理 (A)发行证券得到现金 (B)将现金投资于企业运营 (C)运营产生现金 (D)支付税金 (E)产生的现金留存企业 (F)支付股利和债务 4. 公司组织与财务经理 财务职业生涯 金融机构中的职位 银行类 商业银行 非银行类 保险公司 基金公司 投资银行 财务管理 第一章 总 论 财务管理的概念 财务管理的目标 企业组织形式与财务经理 财务管理的环境 3. 财务管理的环境   财务管理的环境又称 理财环境,是指对企业财 务活动和财务管理产生影 响作用的企业外部条件的 总和。 经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境 经济环境 经济周期 复苏 繁荣 衰退 萧条    财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素,  如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。 经济环境 经济发展水平 发达国家 发展中国家 不发达国家 通货膨胀 引起资金占用的大量增加 引起公司利润虚增 引起利率上升 引起有价证券价格下降 引起资金供应紧张 经济政策 3. 财务管理的环境   财务管理的环境又称 理财环境,是指对企业财 务活动和财务管理产生影 响作用的企业外部条件的 总和。 经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境 法律环境 指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章 企业组织法规 企业财务会计法规 税法 经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境 3. 财务管理的环境 金融市场是进行资金 融通的场所。  金融市场环境 金融市场与企业理财 金融市场的构成 金融工具 利息率及其测算 利息率及其测算 资金的交易价格 利率=纯利率+通货膨胀补偿+风险报酬 纯利率 没有风险和没有通货膨胀时的均衡利率 取决于资金供求 通货膨胀补偿 短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿 利率=纯利率+通货膨胀补偿+风险报酬 违约风险报酬 借款人信用程度越好,违约风险越小 流动性风险报酬 资产变现能力越强,流动性越好,流动性风险越小。 期限风险报酬 一项负债到期日越长,不确定因素就越多,期限风险报酬越大。 经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境 3. 财务管理的环境   社会文化环境包括教 育、科学、文学、艺术、 新闻出版、广播电视、卫 生体育、世界观、理想、 信念、道德、习俗,以及 同社会制度相适应的权利 义务观念、道德观念、组 织纪律观念、价值观念、 劳动态度等。 中国一拖科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦有过劳资纠纷经历。这家公司在1998年开业当年,就毫无思想准备地陷入了一场旷日持久的劳资纠纷。引发这场纠纷的“导火索”是公司对部分当地员工不满

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