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一个人总要走陌生的路,看陌生的风景,听陌生的歌,然后在某个不经意的瞬间,你会发现,原本费尽心机想要忘记的事情真的就这么忘记了..
资证资字[2011]404号
中信证券“积极配置”(聚宝盆B款)集合资产管理计划季度报告(2011年第一季度)
第一节 重要提示
本报告由集合资产管理计划管理人编制。管理人保证本报告所载资料的真实性、准确性和完整性。
集合资产管理计划托管人中国银行股份有限公司于2011年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现
管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用集合资产管理计划资产,但不保证集合资产管理计划一定盈利,也不保证最低收益。
集合资产管理计划的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本集合资产管理计划说明书。
本报告相关财务资料未经审计。
本报告期间:2011年1
第二节 集合资产管理计划概况
名称:
中信证券“积极配置”集合资产管理计划
类型:
开放式、非限定性、存续期八年
成立日:
200
报告期末份额总额:
275,626,834.14份
投资目标:
灵活配置股票类、债券类资产,持续发掘各个市场上的投资机会,在风险可控的基础上实现集合计划长期稳定增值。
投资理念:
基于对宏观经济、政策环境和投资主题趋势变化的深入研究,通过灵活的动态资产配置,尽最大努力规避证券市场投资的系统性风险,追求风险/收益比最优的投资品种,在风险可控的基础上,追求集合计划在中长期内的资本增值。
投资基准:
45%×中信标普300指数收益率 +50%×中信标普全债指数收益率+5%×一年期定期存款利率(税后)
管理人:
中信证券股份有限公司
托管人:
中国银行股份有限公司
注册登记机构:
中国证券登记结算有限责任公司
第三节 主要财务指标和集合资产管理计划净值表现
一、主要财务指标(单位:人民币元)
本期利润
-12,152,565.98
本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额
-9,949,454.14
加权平均每份额本期利润
-0.0403
期末资产净值
273,933,601.89
期末每份额净值
0.9939
期末每份额累计净值
1.0089
二、本期每份额净值增长率与投资基准收益率的比较
阶段
净值增长率①
投资基准收益率②
①-②
过去3个月
-4.21%
1.57%
-5.78%
三、集合计划累计每份额净值增长率与投资基准收益率的历史走势对比图
第四节 管理人报告
一、业绩表现
截止2011年3月31日,本集合计划单位净值 0.9939元,累计单位净值 1.0089
二、投资主办人简介
李洪先,男,中国人民大学经济学学士、工商管理硕士,资产管理总监。曾就职于中国工商银行,1998年加入中信证券股份有限公司,先后从事债券、股票自营投资和衍生品业务。
三、投资主办人工作报告
1、市场回顾和投资操作:
在第一季度,国内,通胀持续超预期,房地产市场的宏观调控保持高压,央行通过加息和提高存准金持续收紧流动性,商业银行信贷也收到严格的总量控制,外资流入持续;国外,美国经济稳健复苏、QE2继续执行、美元连创新低,日本发生大地震与核危机,中东北非的政治动荡刺激油价持续攀高,新兴市场国家开始集体收紧流动性,欧洲开始加息、部分国家主权债再次引发担忧。在上述的背景下,国内A股市场先抑后扬,结构性分化突出:2010年表现突出的成长预期好、新兴产业、估值高的板块和中小盘股显著落后不断走低;估值很低(相对水平和绝对水平)的行业(金融、地产、钢铁、家电)表现良好;有实质性重组方案和预期的个股表现抢眼。不少中小板和创业板公司业绩低于预期,引发市场抛弃成长性故事(特别是为成长性公司)而选择了价值型公司。市场对通胀和经济增长的担忧、分歧阶段性左右一季度的市场节奏,低估值的板块此消彼长轮动着推动市场振荡上行。大蓝筹和低估值的公司走强,一方面是反映了市场的谨慎心态,另一方面也反映居民大类资产配置的变化。
过去一季度操作上,本主办人持续对股票市场保持谨慎乐观的判断和较高的股票仓位,但组合配置上,积极配置了低估值的家电、建材,但部分成长性非常明确的公司因为估值相对较高却遭到市场的抛弃令组合受损;而忽视一些估值非常低、虽受紧缩政策负面影响预期大的银行、地产等,这令组合显著落后基准。
2、市场展望和投资策略:
一季度市场在诸多不确定因素的影响下仍表现良好,价值型股票成为市场的主流,目前整体估值仍比较低,市场参与者的分歧还比较大。本主办人判断,宏观调控将勒住通胀恶性发展的势头,中国经济将保持更健康的相对低速增长,持续的收紧慢慢回归常态,财政投入将被刺激民间投入的政策取代从而激发有长期生命力的投资和商业活动,房地产行业的政策和产业结构的调整不改其在国内城市化经济中的份量和作
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