休闲服务行业社会服务2021年投资策略分析报告：聚焦新消费、开启新周期.pdf

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2020-10-27 发布于广西
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休闲服务行业社会服务2021年投资策略分析报告：聚焦新消费、开启新周期.pdf

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[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 休闲服务发布时间：2020-10-25 证券研究报告 / 行业深度报告优于大势社服 2021 年策略报告: 聚焦新消费，开启新周期上次评级：优于大势报告摘要：历史收益率曲线[Table_PicQuote] [Table_Summary] 年初至今休闲服务指数上涨54% ，申万28 个行业中排名第2。目前板休闲服务沪深300 块PE(TTM) 145.39 倍，相对万得全A 估值溢价524% ，高于2015 年以来均值。整体业绩受疫情影响下挫，Q2 同比跌幅大幅缩窄，未来修 87% 66% 复预期强烈；板块持仓和超配比例继续提升，均创2016 年以来新高。 45% 24% 建议自上而下优选高景气度&穿越周期品种：免税&化妆品&医美；处 3% -18% 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 1 1 / / / / / / / / / / / / 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9 9 9 2 2 2 2 2 2 2 2 2 在开店扩张周期的火锅龙头；复苏强劲，周期成长属性的酒店龙头。 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 免税：中免一家独大将坐享行业发展&政策红利。2018 年中国奢侈品涨跌幅（% ） 1M 3M 12M