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证券研究报告/宏观研究/数据点评
`
日期:2020 年06 月11 日
价格持续回落 通缩有望改善
——2020 年5 月物价数据点评
[Table_Author]
分析师: 陈彦利 主要观点:
Tel : 021
价格持续回落
E-mail : chenyanli@ [Table_Summary]
SAC 证书编号:S0870517070002 食品走低带动CPI 继续回落。从环比看,CPI 继续下降0.8%,降幅比
上月收窄0.1 个百分点。食品价格下降3.5%,降幅扩大0.5 个百分点,
影响CPI 下降约0.78 个百分点,是带动CPI 下降的最主要因素,其中
报告编号: 鲜菜、猪肉价格继续回落。从同比来看,CPI 上涨2.4%,涨幅比上月
回落0.9 个百分点。食品价格上涨 10.6%,涨幅回落4.2 个百分点,
影响CPI 上涨约2.15 个百分点。非食品价格上涨0.4%,涨幅持平上
相关报告: 月,影响CPI 上涨约0.29 个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI
同比上涨1.1%,涨幅与上月相同。PPI 环比改善,同比受高基数影响
[Tabl _ReportInfo] 跌幅加深。从环比看,PPI 下降0.4%,降幅收窄0.9 个百分点,说明
工业品价格有所回升,需求也有所改善。国际油价低位回升,石油相
关行业产品价格降幅有所收窄。从同比看,受去年对比基数略高影响,
PPI 下降3.7%,降幅比上月扩大0.6 个百分点。主要行业价格降幅均
有所扩大。整体来看,价格指数进一步回落。随着复工稳产秩序井然,
供给增加,主要食品价格回落,CPI 加速向下。工业品价格虽同比降
幅继续扩大,但环比已有所回升,工业品通缩有望改善。
资本市场波动中向好
中国资本市场中波动中向好趋势不变,核心资产仍是首选。由于经济
运行本身面临转型时期的较大压力,疫情后经济复苏步伐比较缓慢。
“新冠”疫情对经济的扰动,不仅不改变趋势,而且还加速了中国经济
结构的调整。综合来看,短期由于供求两方面都受到影响,2020 年经
济增长将延续平稳回升态势。国内疫情已得到
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