【零售-研报】零售行业直击电商之六:今年618有何不同?-20200622-长江证券-11页.pdfVIP

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|研究报告 | [Table_Title1] 零售业 [Table_Invest] 报告日期 2020-06-22 [Table_Title] 行业研究 专题报告 直击电商之六:今年618 有何不同? 评级 看好|维持 [Table_Summary] ⚫ 核心观点:坚守成长龙头,增配可选质优股 展望下半年我们判断刚需望延续景气而可选将迎环比改善,基于此:建议持续把握刚 [Table_PicQuote] 市场表现对比图(近12 个月) 需且长期格局向好的板块,另一方面需加大配置预期已经透支至历史低位、经营持续 零售业 上证综合指数 环比改善且经营能力突出、资产质地较好的部分优质可选企业。重点把握两条配置思 沪深300指数 20% 路:1)建议持续配置刚需景气板块,重点推荐:超市龙头永辉超市、家家悦、关注红 10% 1% 旗连锁,母婴连锁龙头爱婴室,享化妆品高景气及电商发展红利的珀莱雅、丸美股份 -9% 和壹网壹创;2)估值回调至低位、终端销售修复较快且未来增长预期较好的板块龙头, -18% -27% 重点推荐:黄金珠宝连锁老凤祥、周大生,百货购物中心企业天虹股份、鄂武商。 2019/6 2019/9 2019/12 2020/3 2020/6 资料来源:Wind ⚫ 整体表现:成交额续创新高,家电3C 增长亮眼 2020 年618 大促全网总交易额再度创下新高,星图数据显示22 个主流电商平台交易 相关研究 6 总额达4573 亿元,同比增长43.8% ,增速同比增加32 个百分点,作为疫情高峰后的 9 6 3 2 • 《直击电商之五:如何看龙头电商 2020Q1业绩?》2020-06-09 首个全网购物节,今年618 对刺激消费回暖起到了积极作用。分品类来看,618 期间 • 《化妆品5月数据跟踪:护肤结构改善 家电及手机品类销售额占比分别达13.6%和 10.1% ,位居品类销售额排名前二,规模 ,彩妆持续复苏》2020-06-08 占比高于全年整体水平。分平台来看,拥有高效自营供应链的京东在家电等标准品类 • 《2019年报及2020年一季报综述:刚

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