- 1、本文档共12页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
[Table_Title]
宏观研究
2020 年5 月经济数据预测
宏观数据预测 2020 年06 月03 日
[Table_Summary]
报告摘要:
民生证券研究院
工业生产增速放缓,建筑支持投资回升,消费增速转正仍需等待
5 月工业高频指数显示生产复苏势头仍在,但是PMI 生产指数下降、去库存压力 [Table_Author]
分析师:解运亮
和五一假期长于去年造成工作日减少,预计 5 月工业增加值同比为-4.8%。长假 执业证号: S0100519040001
效应加上服务业逐渐开放,促进消费持续改善,但是汽车零售仍旧承压,预计社
电话: 010
零同比为-3.5% 。5 月房销回补和PMI 建筑指数加速回升,支撑投资复苏,铜价
筑底表明制造业投资也有改善,预计5 月固投同比为-7.1% 。 邮箱: xieyunliang@
研究助理:付万丛
货币政策宽松节奏放缓,信贷和社融继续发力
执业证号: S0100119080008
5 月新增人民币贷款预计继续维持高位,但相比4 月略有回落。政府债券发行规
电话: 010
模较大,全月缴款额达 13000 亿元,对社融有很大提振,预计5 月社融会超过往
年同期水平。5 月资金利率有所回升,会限制金融机构加杠杆行为,预计M2 增 邮箱: fuwancong@
速也会有所回落。综合来看,5 月预计新增人民币贷款14000亿元,新增社融28000
[Table_docReport]
相关研究
亿元,M2 增速11.1%。
CPI继续回落,PPI低位徘徊
高频数据显示,5 月CPI 可能回落至2.3% 。由于猪周期进入后半场,预计2020
年6 月CPI 将继续回落。原材料价格筑底修复,PMI 价格指数反弹,预计4 月
PPI 将维持在-3.1% 。由于美国疫情呈现厚尾分布,6-8 月外需收缩压力较大,预
计2020 年6 月PPI 同比增速很难快速回升。
出口压力仍在,进口再次下滑
4 月OECD 综合领先指标大幅下降,二季度全球经济衰退开启,PMI 新订单指数
仍处于历史低位,预计5 月出口增速下滑至-12.5% 。库存高位,生产积极性下降,
加上出口承压,进口需求可能有所下滑。受地域政治风险影响,中美贸易一阶段
协议将可能不及预期,预计进口同比回落至-10% 。
风险提示:全球疫情蔓延超预期,全球经济下行超预期,改革推进不及预期。
本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1
您可能关注的文档
- 【零售-研报】生物医药行业之医药零售篇:竞争加剧经营分化,头部公司稳健扩张-20200511-招商银行-18页.pdf
- 【零售-研报】苏宁技术研究院-新基建风口下,零售科技企业如何借势发展-2020.6-72页.pdf
- 【零售-研报】物流行业即时配送:新零售领域里的新基建-20200525-中信建投-29页.pdf
- 【零售-研报】消费服务行业(零售-社服)2020年中期投资策略报告:复苏确定,拥抱成长-20200611-万联证券-34页.pdf
- 【零售-研报】新基建风口下,零售科技企业如何借势发展-苏宁技术研究院-202006.pdf
- 【零售-研报】益丰转债申购分析报告:药品零售领先企业,区域聚焦稳健扩张-20200529-华创证券-10页.pdf
- 【零售-研报】银行业零售专题报告:短期零售业务增速放缓,中长期转型趋势不改-20200609-中银国际-20页.pdf
- 【零售-研报】银行业详解Capital_One:科技驱动的零售银行-20200622-天风证券-27页.pdf
- 【零售-研报】中国零售渠道数字化转型白皮书-奥纬咨询+阿里研究院-201911.pdf
- 【餐饮-研报】餐饮行业点评:海底捞19年新开门店308家,营收业绩持续高增长-20200327-天风证券-10页.pdf
- 2024年山东省聊城东阿县事业单位选聘32人历年高频考题难、易错点模拟试题(共500题)附带答案详解.docx
- 2024年山东省聊城莘县事业单位招聘单位高频考题难、易错点模拟试题(共500题)附带答案详解.docx
- 汽机专业题库及解析.docx
- 基本常规医疗流程答案.doc
- 大金空调故障代码汇总.docx
- 理综-山西省阳泉市2023-2024学年高三年级上学期期末考试试题和答案.docx
- 数学-海南省天一大联考2023-2024学年高三学业水平诊断(二)带答案.docx
- 地理-湖南省长沙市雅礼中学2023-2024学年高三上学期月考试卷带答案.docx
- 生物-湖南省长沙市雅礼中学2023-2024学年高三上学期月考试卷带答案.docx
- 数学-湖南省长沙市雅礼中学2023-2024学年高三上学期月考试卷带答案.docx
文档评论(0)