“十四五规划”成最大投资主线.pptxVIP

;9月全球大类资产普遍调整;海外经济复苏势头回落;1）市场对于新一轮财政刺激在大选前落地的预期进一步上升。10月7日，特朗普在社交媒体上敦促白宫与 国会民主党人合作，以批准一些规模较小、独立的纾困措施，其中就包括对航空业以及小型企业的救助， 同时他也支持向纳税人发放新一轮1200美元的现金支票。 2）9月联储纪要显示扩表仍在讨论范围内。美联储9月份会议纪要显示，美联储官员们对于是否针对利率 以及通胀提供更明确的前瞻性指引存在分歧，部分官员认为加强前瞻指引可能会限制政策上的灵活性。另 外，一些官员指出，需要在未来的会议上进一步评估债券购买计划，这表明美联储对调整资产购买的规模 持开放态度。 图表：当前两党财政刺激主要争执 图表：美联储仍在评估债券购买计划（亿美元）;图表：PMI产成品和原材料库存分项大幅改善;图表：乘用车库销比快速回落;;A股三季报有望逐步改善;图表：偏股基金发行依然火爆（亿元）;当前风险偏好处在低位回升的阶段;图表：当前创业板/沪深300估值处于中位数水平;图表：部分顺周期板块已有超越季节性表现;经济双循环上升到国家战略层面;10月重大会议将成为“循环牛”催化剂;改革有助于提升市场活力：政策规划;新金融：国内券商与海外龙头仍有较大差距;新能源：国家资源安全依然面临挑战;关注光伏等清洁能源;新能源车景气上升;新材料技术升级，未来前景广阔;5G建设稳步推进，引领新基建投资;;苹果、华为引领十月换机潮;网络安全高速发展;新健康：中国领跑疫苗研发;关注三季报业绩增速公司;A股三季报业绩预告——部分优质公司;图表：主要经济体新增新冠病例（例）;风险：美国大选不确定性上升;最新民调数据显示，拜登领跑优势明显;拜登胜选预期可能引发美股短期调整;特朗普支持率与美元指数存在相关性;十月A股重要事件前瞻;资料来源: Wind 、华西证券研究所 注：EPS均来自Wind一致预期;中美摩擦进一步升级； 海外疫情加速爆发； 货币政策宽松不及预期； 海外黑天鹅事件（政治风险，主权评级下调等）。