市场失灵型金融排斥的治理——美国社区发展金融的经验与启示.pdf

社会科学 2015年第6期 马荣华：市场失灵型金融排斥的治理 市场失灵型金融排斥的治理 — — 美国社区发展金融的经验与启示 马荣华 摘 要：金融排斥深层次原因是利率管制和市场失灵，我 国应该把重点放在治理市 场失灵型的金融排斥上。以美国为代表的西方国家在20世纪70年代发展起来的社区发 展金融是治理市场失灵型金融排斥的有效模式，社区发展金融在西方已经发展了近半个 世纪 ，在治理市场失灵型金融排斥上取得 了很好的效果和经验 ，可以为我 国治理市场失 灵型金融排斥提供很好的启示。 关键词 ：市场失灵型金融排斥 ；美国社区发展金融；经验 ；启示 中图分类号：F831．2 文献标识码 ：A 文章编号：0257-5833(2015)06-0043—10 作者简介：马荣华，电子科技大学中山学院副教授、中山大学岭南学院访 问学者 (广东 中山 528402) 一 、 引 言 金融排斥是金融地理学派的一个概念 ，指弱势群体 (穷人、小微企业和落后社区)不能以 负担得起的价格得到主流金融的服务。金融排斥会造成经济排斥和社会排斥，带来社会不公平 ， 加剧贫富两极分化，使国家失去潜在经济增长机会，所以全球各国都在探索如何治理金融排斥。 金融排斥的具体原因可能很多，但深层次的原因无非是两个：利率管制和市场失灵。利率管制是 指主流金融机构服务部分群体成本和风险比较大，金融机构需要较高的利率才能覆盖它们服务这 部分群体的成本和风险，但是因为利率被政府管制，有上限，主流金融机构无法通过提高利率来 服务这部分高成本和高风险客户，造成这部分群体被主流金融排斥 。所谓市场失灵，是指金融市 场和其他市场一样，是不完美的，导致完全依靠金融市场来配置资金也会出现效率和公平问题。 金融市场的不完美主要表现为信息不对称和外部性问题。信息不对称是指主流金融机构不了解借 款人情况，带来逆向选择和道德风险，进而导致金融市场的信贷配给，外部性问题是指主流金融 机构获取某些弱势群体借款人的信息所得到的私人收益小于社会收益，导致市场上获取这部分借 款人信息的行为太少，进而导致整个社会福利损失。我国最近大力发展小额贷款公司等新型农村 金融机构，实质是希望通过放开利率管制来治理金融排斥，这种治理金融排斥的思路是有问题 的，第一，这种方法只能治理因为利率管制导致的那部分金融排斥；第二，利率管制导致的金融 排斥可以部分通过我国的民间金融来解决，我国蓬勃发展起来的民间金融其实就是通过利率浮动 收稿 日期：2015-03—13 本文系国家社科基金重大项 目 “构建开放型经济的宏观调控模式研究”(项 目编号：14ZDA020))的阶段性成果。 43 社会科学 2015年第 6期 马荣华：市场失灵型金融排斥的治理 来解决部分被主流金融排斥的借款人的信贷需求问题；第三，通过利率 自由化来解决金融排斥有 潜在发生金融危机的风险。社会资金有两类，一类是投资型的，一类是投机型的，在利率管制情 况下，投机型资金受到抑制①，一旦放开官方利率管制，等于承认了投机型资金的合法性，社会 投机型资金数量会急剧放大，如果监管跟不上，很可能会引发金融危机。前几年美 国的次贷危 机，印度的小额信贷危机和我国温州地区的民间金融危机就是例子；第四，放开利率管制解决不 了金融排斥造成的公平性问题 ，由于获取穷人信息困难和穷人缺乏抵押和担保，穷人就要承受高 利率，这是不公平的，因为信息困难和缺乏抵押并不是穷人的过错，穷人没有做错事，却要承担 高利率惩罚，这是一种经济不公平现象，而且，太高的利率穷人负担不起。因此，我国应该把重 点放在治理市场失灵型金融排斥上。以美国为代表的西方国家在 20世纪70年代发展起来的社区 发展金融就是治理市场失灵型金融排斥的有效模式，社区发展金融在西方 已经发展了近半个世 纪，在治理市场失灵型金融排斥上取得了很好的效果和经验 ，可 以为我国治理市场失灵型金融