基于VAR模型的我国房价与地价动态计量分析.pdf

第26卷第2期 经 济 数 学 VOl，26．No．2 2 0 0 9年6月 MATHEMATICSINECONOMICS 009 Jun．2 基于VAR模型的我国房价 与地价动态计量分析 龙海明1，郭微2 (1．湖南大学金融学院，湖南长沙410079；2．湖南大学会计学院，湖南长沙410079) 摘要文章选择1999--2008年全国土地交易价格指数和房屋销售价格指数的季度数据作为样本，通 过单位根检验和协整检验的基础上建立VAR模型，借助脉冲响应函数和方差分解进行实证研究，对进一步 规范土地市场扣房地产市场秩序提出建议．研究结果表明：地价与房价存在长期互动机制，房价对地价的影 响大于地价对房价的影响． 关键词 房价；地价；VAR模型；脉冲响应函数；方差分解 中图分类号髓32．45 文献标识码：A 我国房地产业经过十年的快速发展，逐步进入平稳阶段．自2000年至2008年上半年，房地 产投资年增长率几乎都保持在20％以上的高位，其生产值占GDP比重不断提高．与此同时，房价 也一路飙升，超过了老百姓的承受能力，出现了居民买不起房的异常局面．因此，房地产价格波动 日益受到各方面的关注．地价作为房价的一个重要组成部分，对房价的上涨究竟起了多大作用， 在理论界存在较大争议．房价和地价作为房地产行业的两个主要指标，对衡量和评价房地产市场 运行质量有重要意义．正确认识二者的关系，对于科学制定政策，推进房地产市场健康发展具有 指导作用．对于房价和地价之间的相互影响，国内外学者主要从两个方向进行了相关分析．从理 论性文献来看，主要有两种观点：一是成本决定论．在房地产价格评估中，房价是由土地成本、建 安成本、各种税费加上一定的利润构成．土地作为一种社会稀缺资源必然对房价有较大影响． 给的控制会导致地价不断上涨，进而拉动房价的上涨；建设部政策研究中心课题组-3J通过研究发 现，高地价是高房价的一个主要原因；徐艳HJ认为地价过高是北京房价上涨过快的主要原因．二 是引致需求论．正如李嘉图所说“不是因为地租上涨才导致谷物价格上涨，正是由于谷物价格上 涨，才使得地租增加”，市场对房屋的需求提高了房价，刺激了房地产的开发，从而引致土地需求， 07Sullivanb 引发地价上涨．ARTHUR o基于传统的一般均衡理论，运用引致需求理论进行分析，认 为高地价是高房价的结果；我国的刘润秋和蒋永穆-6J也得出了同样的结论． 果关系；严金海19J通过对全国和深圳市的季度数据进行检验，得出结论：短期内房价决定地价，长 期内二者相互影响；周驷华HoJ的研究结果表明，短期内房价与地价互为因果关系，长期内房价是 收稿日期：2009—03．08 作者简介：龙海明(1962一)，男，湖南邵阳人，湖南大学金融学院教授 E-mail：longhaiming@263．net 万方数据 第2期 龙海明，郭微：基于VAR模型的我国房价与地价动态计量分析 一53一 地价的Granger原因． 综上所述，理论界和实务界通过对房价与地价关系的讨论各自形成了不同的观点．本文拟在 此基础上，基于VAR模型，引入脉冲响应函数和方差分解对房价和地价的因果流进行深入刻画． 理论模型与指标数据说明 1．1 VAR模型 VAR模型是一种非结构化的方程模型，常用于预测相互联系的时间序列系统及分析随机扰 动对变量系统的动态冲击，从而解释各种经济冲击对经济变量形成的影响． VAR(P)模型的数学表达式为： Yt=AIYt一1+…+A规一p+Bxt+岛t=1，2，…，T． 同期相关，但不与自己的滞后值相关及不与等式右边的变量相关，假设石是e。的协方差矩阵，是 一个k×k的正定矩阵． 1．2 脉冲响应函数 脉冲响应函数描述一个内生变量对来自另一内生变量的一个单位变动