信息设备行业：解密云网络设备商阿里斯塔高成长之路，紫光股份、星网锐捷再走中国路径.pdfVIP

股票报告网整理 [Table_MainInfo] 行业研究/信息设备 证券研究报告 行业深度报告 2018 年04 月11 日 [Table_InvestInfo] 解密云网络设备商ANET 高成长之路， 投资评级 增持 维持 市场表现 紫光股份、星网锐捷再走中国路径 [Table_Summary] [Table_QuoteInfo] 信息设备 海通综指 投资要点： 20.69% 14.60%  把握北美云计算需求，收入利润快速提升，市值2 年4 倍。Arista 网络（ANET.N ） 8.51% 是美国一家专为数据中心提供云计算网络设备的企业。近年来把握北美以 2.42% Google、Amazon 等为代表的互联网巨头对高端/灵活 IDC 网络设备的需求， -3.67% 收入、净利润快速提升。2017 年，公司营收 16.46 亿美元（+45.69% ），净利 -9.76% 润4.23 亿美元（+129.76% ）；自2011 年起收入复合增速为50.79% ，净利润 2017/4 2017/7 2017/10 2018/1 复合增速为52.22%、超过13 倍增长，目前市值 197 亿美元。2016 年至今， 资料来源：海通证券研究所 股价涨幅约为400% ，并逐步成为全球云网络设备的领导者之一。 相关研究  北美云计算市场加快发展，大型数据中心推动云网络设备需求提速。近年来， [Table_ReportInfo] 伴随云计算技术的完善和规模优势的不断显现，美国大型互联网公司加速大型 《【海通通信】5G&物联网周报：两会召 开5G 成业界焦点，重视程度提升商用望 数据中心建设，全球云计算规模快速提升。2017 年全年，全球超大规模云和 提速》2018.03.12 互联网服务公司资本开支达到220 亿美元，同比增长 19%。在传统运营商资本 《政策面、基本面双优，继续看好5G 一 开支增长乏力背景下，大型互联网公司正在全球大规模进行数据中心建设，在 线龙头》2018.03.15 推动信息设备速率加速提升同时，也成为全球信息设备需求的强力拉动者。 《【海通通信】5G&物联网周报：中国企 业闪耀MWC2018，商用提速5G 改变社 会》2018.03.06  国内市场空间巨大，发展加速向上。2017 年美国大型数据中心占全球 44%左 右，中国占比为 8%。相对于美国在数据中心规模上的巨大差距，中国在人口 基数、市场需求方面空间巨大。而伴随国内阿里、腾讯等互联网巨头的崛起， 我们认为中国的大型数据中心建设正呈现出加速发展的态势。 [Table_AuthorInfo]  国内企业全球竞争力稳步提升，优质云网络企业迎发展良机。近年来中国信息 设备企业技术实力不断夯实，市场份额加速提升。2017 年 Q3 思科、Juniper 等传统网络交换机巨头均呈现出份额下滑态势；而华为、新华三等国内企业市