注会财管第四章资本成本习题及答案.pdfVIP

第四章 资本成本 一、单项选择题 1. 下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（ ）。 A. 公司的总风险越大，公司资本成本越高 B.假设不考虑所得税、 交易费用等其他因素的影响， 投资人的必要报酬率等于公司的资本成 本 C.公司的资本成本是各资本要素成本的加权平均值 D.无风险利率不影响公司资本成本的高低 2. 下列各项因素中会导致加权平均资本成本下降的是（ ）。 A. 市场利率上升 B.提高普通股股利 C.适度增加负债 D. 向高于现有资产风险的新项目大量投资 3. 考虑违约风险的情况下， 对于筹资人来说， 下列各项中属于债务的真实成本的是 （ ）。 A. 债权人的期望收益 B.债权人的承诺收益 C.债权人的利息率 D.债权人的长期债务的票面利率 4. 甲公司拟按照面值发行公司债券，面值 1000 元，每半年付息一次，该公司债券税后债务 资本成本为 6.12% ，所得税税率为 25%，则甲公司适用的票面利率为（ ）。 A.8% B.8.16% C.6.12% D.8.33% 5. 使用可比公司法计算债务资本成本时， 下列各项中不属于选择的可比公司应具有的特征的 是（ ）。 A. 与目标公司处于同一行业 B. 与目标公司商业模式类似 C.与目标公司财务状况类似 D.与目标公司在同一寿命周期阶段 6. 某公司预计未来不增发股票或回购股票且保持经营效率、 财务政策不变， 当前已经发放的 每股股利为 3 元，本年利润留存为 10 万元，年末股东权益为 110 万元，股票当前的每股市 价为 50 元，则普通股资本成本为（ ）。 A.16.0% B.16.6% C.10.55% D.6.6% 7. 甲公司税前债务成本为 12%，所得税税率为 25%，甲公司属于风险较高的企业，若采用经 验估计值，按照债券收益率风险调整模型确定的普通股资本成本为（ ）。 A.9% B.15% C.12% D.14% 8. 大和公司拟发行优先股，每股发行价格为 125 元，发行费用为 12 元，预计每股年股息为 15 元，则优先股资本成本为（ ）。 A.11.25%B.13.27% C.14.01%D.15.78% 9. 某公司普通股市价 30 元，筹资费用率 2%，本年发放现金股利每股 0.6 元，预期股利年增 长率为 10%，则留存收益资本成本为（ ）。 A.12%B.12.04% C.12.2%D.12.24% 10. 某企业的资本结构中权益乘数是 2 ，税前债务资本成本为 12%，β 权益 为 1.5 ，所得税税率 为 25%，股票市场的风险溢价是 10%，无风险利率为 4%。则加权平均资本成本为（ ）。 A.11% B.12% C.13% D.14% 二、多项选择题 1. 资本成本是企业的投资者对投入企业的资本所要求的最低收益率， 从企业的角度看， 资本 成本是投资项目的（ ）。 A. 实际成本 B. 过去成本 C.未来成本 D.机会成本 2. 下列各项属于影响企业资本成本的外部因素的有（ ）。 A. 利率 B. 资本结构 C.投资政策 D. 市场风险溢价 3. 下列关于资本成本的表述中错误的有（ ）。 A. 债务资本成本低于权益资本成本 B.债务的承诺收益是债务的真实成本 C.在进行未来决策时，现有债务的历史成本是相关成本 D. 因为存在违约，债务投资组合的期望收益低