化工行业信息报告.docx

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东洲集团 | DONGZHOU 化工行业信息报道-2008?总第 化工行业信息报道 -2008 年2月18日?双周刊 化工报道 目 录 行业要闻3 TOC \o "1-5" \h \z 08年化工行业投资策略:中国化工的黄金之年 3 2007年TPU十大事件回顾 5 化工入围国家高技术产业化重点 8 中国石化行业快速发展应关注三方面问题 9 胶粘剂的发展趋势 11 聚醚多元醇的纵深发展之路 12 未来5年世界阻燃剂需求年增速达4.7% 13 TDI市场07行情火热08值得期待 14 2007年石化行业并购回顾 14 聚氨酯动态 17 TOC \o "1-5" \h \z 聚氨酯复合粘合剂市场透视 17 PU枕木亮相欧洲开启新市场18 PU泡沫存在问题及应对措施 20 软质聚氨酯材质用于鼠标外壳22 今年全球聚酯需求仍将强劲增长 23 智能热敏聚氨酯在渗透材料中的应用 23 聚氨酯填充剂成五大投资新热点之一 26 豆类聚氨酯用于汽车顶盖内饰 27 新产品、新技术28 拜耳材料科技新型混凝土密圭寸剂面世 28 GE塑料推出新型复合材料 29 TOC \o "1-5" \h \z 巴斯夫研发防护海岸用弹性聚氨酯系统 30 罗地亚推出高抗冲聚酰胺 31 科宁新一代聚酯多元醇采用可再生原材料 31 罗门哈斯水性粘合剂保障路面行驶安全 33 聚氨酯用于薄膜制鞋服装类纺织品 34 企业资讯34 红宝丽将建聚氨酯硬泡聚醚项目 咼速增长有保证34 陶氏与日本公司联合开发聚碳酸酯阻燃剂 35 沧州大化:TDI引领业绩高增长36 罗门哈斯携手国际组织致力于战略性可持续发展 38 日本泡绵生产商新建两家聚氨酯泡绵厂 39 陶氏泰国合资公司计划建特种弹性体工厂 40 巴斯夫在澳大利亚新建聚氨酯系统料工厂41 巴斯夫在澳大利亚新建聚氨酯系统料工厂 41 行业要闻 08 年化工行业投资策略:中国化工的黄金之年 经验表明,在大盘的盘整阶段,化工股票往往表现较好。 我们 预期至少到 2008 年一季度, 化工行业税前利润仍将维持 50%以上的 增速, 2008 年,对于化工股来说将是一个机会大于 2007 年的年份。 全球农产品大牛市背景下,支农行业出现全面景气 这一轮全球农产品牛市下, 全球范围内农产品种植的积极性将提 高,由此带动对于支农产品 (农药、化肥 )需求的增加,在这一大的背 景下, 需求拉动的产品价格上涨以及毛利率提高将更具有持续性以 及超预期的可能。同样的,在这一大背景下, 目前化肥和农药行业 出现的景气是行业性的, 反映到投资上具有板块效应。我们看好的 顺序为:新安股份、柳化股份、华星化工、扬农化工。 2006 年全球草甘膦的消费量达到 50 万吨左右。全球转基因作 物种植面积的快速扩大, 刺激和拉动了草甘膦的生产与消费, 预计 全球草甘膦的需求量将以 18%左右的速度增长, 而全球农产品牛市 将加速对草甘膦的需求, 2010 年全球需求量将接近 100 万吨。 我 国已成为全球最大的草甘膦生产国和出口国, 2006 年国内草甘膦产 能达到 23 万吨,产品 80%以上出口。 随着国内企业的大量扩产, 2010 年国内产能将达到 50 万吨/ 年左右, 占全球总产能的一半。 除出口拉动之外, 在国家越来越重视环保的大背景下,小的农 药企业会被大量关停,大的企业如华星化工、扬农化工、江山股份、 新安股份等将会从中得益。 新产能的扩张速度将会低于预期, 我们认 为 2008 年草甘膦价格将总体维持高位。 由于资源秉赋问题, 国内钾肥市场的供需缺口将长期存在。 盐 湖钾肥的主要优势在于对自然资源的垄断, 而且其业务模式简单而稳 定,未来的成长性明确, 因此仍是良好的投资标的。 随着全球需求 的增长以及资源价格的重估, 钾肥的价格未来还有进一步上涨的空 间, 我们继续推荐盐湖钾肥。 关注立足于上游的化工企业 在高油价和流动性过剩背景下, 化工资源类企业无疑将受益。 我 们集中看好走向 “煤—煤化工”产业链一体化的化工企业。 高油价下, 向上拥有煤炭资源, 向下生产与石油产品同质的煤化工企业无疑将 受益最大。这也具有全行业受益的特点,推荐顺序为:柳化股份、山 西三维、远兴能源。 全球能源需求的持续增长和油气资源的供应增长速度相对缓慢 的矛盾,使得油价持续高涨,看好未来的油气市场, 油气公司近年 来加大了海上油气勘探的资本性支出, 由此给海上油服行业带来了发 展机会。凭借着成本优势, 同时得益于行业处于的景气上升周期, 中 海油服将继续保持高速成长态势。 特殊化学品———中国化工投资持续的亮点 对于突破周期性局限, 具有典型技术进步特征的优质特殊化学 品企业, 我们认为其具有持续创造价值的能力, 更具有成为中国市 场上 Tenbagger ( 未

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