乐视网投资价值分析通用.pdfVIP

乐视网信息技术(北京)股份有限公司投资价值分析 2015121211061 工商 1151 何绮珊 中国是电视节目生产及消费大国和互联网应用大国。随着以互联网为代表的 新媒体的兴起，移动互联网产业的发展如火如荼，以传统互联网和移动互联网 为载体，互联网电视产业在我国正迅速产业化、规模化，获得了难得的发展机 遇。乐视网作为中国领先的互联网电视服务提供商，是目前唯一一个在 A 股上 市的视频网站。 乐视网信息技术(北京)股份有限公司成立于 2004 年 11 月北京中关村高科 技产业园区，享有国家级高新技术企业资质，2010 年 8 月 12 日在中国创业板 上市，股票简称乐视网，股票代码 300104，是行业内全球首家 IPO 上市公司， 中国A 股唯一上市的视频公司。乐视网连续三年获得德勤 “中国高科技高成长 50 强”“亚太 500 强”，并获中关村 100 优高新技术企业、2013 福布斯潜力企业 榜 50 强、互联网产业百强、互联网进步最快企业奖等一系列奖项与荣誉。2014 年 1 月 27 日，乐视股价一度冲至55.50 元，市值创下历史新高，达 441.3 亿元。 公司经过多年的积累，公司在网络视频服务行业中树立了良好的品牌形象，确 立了 “乐视网”品牌，已经成为国内领先的互联网高清影视剧视频服务及 3G 手机电视服务商。 乐视网信息技术(北京)股份有限公司是一家专注于互联网视频及手机电视 等网络视频技术的研究、开发和应用的公司。公司主要从事为互联网用户提供 网络高清视频服务、网络标清视频服务、个人TV 服务、企业 TV 服务、网络超 清播放服务，为手机用户提供手机电视服务，为广告主提供视频平台广告发布 服务，为合作方提供网络版权分销服务，为具有相关用户群体的网站提供视频 平台用户分流服务。 经过 5 年的积累，乐视网已经拥有国内所有的影视剧网络版权库，拥有 5 万多集电视剧/400 多部电影，几乎涵盖可国内所有的影视剧网络版权；此外， 乐视网拥有 70%以上国内热门影视剧的独家网络版权，在电视机终端，用户仅 在乐视 TV 版上才能欣赏到这些热门独家影视剧。 乐视网在国内首创 “收费+免费”的模式，目前已经拥有40 多万收费用户。 为满足很大一部分对视频质量有高要求的网友，乐视网收费频道的清晰度已达 720P 的码流，并已投入资源升级到 1080 怕，以提高用户欣赏体验。 此外，乐视网还进行 3G 手机电视业务筹备/布局和规划，为 3G 手机电视业 务的开拓奠定了基础；2010 年公司又自主研发完成乐视 TV 云视频超清机，为 占领IPTV 做好了布局。2015 推出乐视超级手机，在手机领域又开辟了自己的 天地。 宏观经济环境分析 2015 年 1 至 10 月份,我国宏观经济运行总体基本平稳,经济增长保持在合 理区间,经济运行中出现一些积极变化与亮点。但投资增长后劲不足、融资瓶颈 约束明显、企业经营困难等问题突出,经济下行压力和风险依然较大。如今国内 外经济环境十分复杂，我国现在的经济复苏和繁荣之间的时期，经济面临着徘 徊。这时期就业逐渐上升，投资交易活动活跃。但是现在可以明显看到中国居 民购买力逐渐下降，远远比不上GDP 的增长。网络视频行业属于文化产业范畴， 政治稳定对于文化产业的发展有着重大而深远的影响。当前，中国经济继续保 持了较快增长，总体态势平稳，长期向好的基本面没有改变。中国已经成为世 界第二大经济体。人民群众的物质需求得到较大程度的满足，与此同时，人民 群众对精神文化产品的需求将随着经济的发展而显得更加迫切。因此文化产业 面临重大发展机遇。 政府政策分析 2015 年中国继续完善结构性减税政策，加大民生领域投入，积极促进经济 结构调整，严格财政收支管理，加强地方政府债务管理当前的国内外形势决定 了我国货币政策仍然需要保持稳健，虽然目前不断走高的物价已经有所回落， 但对于市民而言还是较高的，所以货币政策不会，中国已经两次下调了准备金 率，使得商业银行可运用的资金增多，贷款能力增强，市场货币流通量加大。 随着中央广电局的相关政策不断出台，中央电视台下属的 CNTV 和地方电视台下 属的金鹰网等国有网络视频网站的崛起，传统电视台诸多视频的优先使用权就 会流向国有网站。如果这些国有网站联合传统电视台开始垄断相关网络视频版 权，那对民营网络视频厂商将产生巨大的负面影响。 随着我国互联网用户规模的不断扩张以及各类互联网应用技术不断更新， 互联网应用类型也逐步多样化