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证券研究报告
2020 年7 月8 日
主题研究
游戏公司的估值还有空间吗?——全球视角下PEG 角度的探讨
观点聚焦
张雪晴,CFA
投资建议 分析员
SAC 执证编号:S0080517090001
目前市场对游戏公司的讨论主要在于,游戏板块的估值是否仍具备进一步提升空 SFC CE Ref:BNC281
间。当下,国内市场主要以市盈率(PE )对A 股游戏公司进行估值。从PE (TTM , xueqing.zhang@
算术平均)历史变化看,游戏板块估值处于历史相对低位;从横向各板块对比看, 温晗静
游戏板块估值位于中上水平。从2020 年估值水平看,2020 年游戏板块预测市盈 联系人
率为28 倍,PEG 为0.6。我们对比了海外游戏公司,发现国内游戏公司处于更高 SAC 执证编号:S0080119080029
速的发展阶段,收入稳定性较此前有明显提升,PEG 处于低位,估值具备较大修 hanjing.wen@
复空间。
理由 沪深300 中金传媒互联网
148
对比海外,A 股游戏板块估值水平如何?
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