{财务管理投资管理}某某某年最有希望的投资炒股机会.pdf

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{财务管理投资管理}某某 某年最有希望的投资炒股 机会 2011 年最有希望的投资机会 全球股市进入牛市二 安东尼·波顿认为:全球经济发生双底衰退的机会不大,目前全球股 市已进入牛市二期,预计情况将会持续数年。 “发达国家在印钞票的 同时,其流动资金不断涌入新兴市场。最终,在下一轮的牛市带动下, 正在增长中的股票及市场表现将很理想。” 现在是长线投资者的好时机 经济学家谢国忠认为:A 股泡沫没有了,价格相对较低,比世界其他 市场高一点,但对中国历史来说是很低了,非常非常低的低位。如果 你愿意持股两年或三年的话,赚钱的可能性是非常大的。但是,短线 还有不确定的因素,要看自己承受风险的能力,如果你觉得自己能够 持有股票几年,那这时候选择质量好的股票买一下的话,时机也是不 错的。 消费的黄金十年 曹仁超认为 :未来十年应是中国消费黄金期,同 GDP 增长率则有所 放缓;未来十年中国消费不但强劲增长,同时消费结构将出现重大改 变。可以预见的是:GDP 仍保持较高增长;工资大幅上升;服务业迅 速发展;政府公共开支大增;社会收入再分配;人口老化;城市化以 及储蓄率降低。 不见大故事不乏小畅旺 财经人士陶冬认为:随着全球经济二次探底的风险彻底消失,房市、 股市、车市升温,中国经济在本周期最困难的时期相信已经过去。新 的十二五规划带来新的投资,开发商资金链改善意味着房地产投资回 升。农产品(19.44,0.04,0.21%)价格上涨,农民工工资上涨,带动低 端消费;股市旺畅,触动财富效应。不过中国经济暂时看不见类似上 个周期加入WTO 或房地产热这样的大故事,增长未必能维持双位数。 投资机会看中国 林义相:按季度来看,明年将是前低后高。年初的低现在股市里已经 得到了预期。因此对于从现在投资到明年,还是比较看好、有盈利机 会的。侧重于跟人民币升值有关的股票。从中期来看,中国投资机会 可能比国外大一些,股权投资机会比债权投资机会大一些。事情正在 起变化…… 空方对阵多方,流动性之辩 在经历了一波持续 4 个多月的大涨后,11 月 12 日突然暴跌,就在 此前一天,海外知名投行高盛突然向客户发送报告,其中赫然提示: 近期中国央行连续性的货币政策很可能引发加息预期,建议客户卖出 手上获利的中国股票。就在光棍节的当天,上证综指最高为 3186.72 点,时隔一天,A 股市场引来了 2009 年 8 月末以来最大单日跌幅,沪 深两市大幅跳水,196 只股票跌停。 好事者将暴跌归咎为高盛的这份看空报告,在本刊编辑部发稿前, 也就是 11 月 24 日,两市双双创下近期调整以来的最大单日涨幅。错 综复杂的行情转换事实上拉出了 2010 年年底对 A 股市场、中国经济 的判断大戏。对机构投资者而言,目前无疑是一年中最紧张的时刻, 一方面收割获利,一方面需要找到未来一年的筹码。一位来自公募基 金的投资副总监显得有些左右为难——“降仓位可能会变成保守,而 且担心万一错失年终行情,仓位太高年后换仓又会比较困难,只能跟 着市场调。” 回顾过去 20 年中国经济,从产能余缺的角度来看,可以十年为跨 度划分成两个周期:第一轮周期从 1992 年到 2001 年;第二轮周期从 2002 年开始,目前可能正在接近尾声。两轮周期遗留的一个重要且相 似的遗产是资产价格泡沫。如果这一判断大体正确,那可能暗示以估 值中枢普遍和持续上升为特征的资产重估过程,在可以预见的未来很 难看到。 总结市场的几个关键 短期之忧来自流动性 本轮下跌主要源于对政策面收紧流动性担忧。今后一段时间,以收缩 流动性和管理通胀预期为目的的政策仍将陆续出台。这也正是安信证 券首席经济学家高善文担忧所在。 长期还看中国经济转型 如果将眼光放得更长一些,我们可以看到,我们所处的中国正在发生 更大的变化。对此大摩大中华区首席经济学家王庆看得更远,如果保 持这样的速度,2020 年中国经济将达到 20 万亿美元,赫然成为世界 最大的经济体。中国证券业重磅级的人物林义相则给出了要投资、投 资中国的建议。 趁调整介入低估值的机会 目前A 股平均估值仅比 2008 年经济危机时期最低点溢价 8% ,被低估 的资产,未来可期。在市场急速下跌的当口,将是一个良好的介入机 会。特别是对中长线的投资者,选择有安全边际的个股会使未来十年 受益。 剖析市场上的若干位意见领袖的观点无疑能帮助我们整理出一条市 场涨跌的逻辑。

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