互联网公司如何进行估值通用.pdfVIP

3 分钟算出一家创业公司估值 导读 估值对创业者很重要，因为它决定了他们在换取投资时需要交给投资者的股权。在创业初 期，很多时候估值很多都是“拍脑门” ，但即使如此，也颇多门道，所以这篇文章，创业者 们，最好能收藏下来。 1 为什么创业公司的估值很重要? 估值对创业者很重要，因为它决定了他们在换取投资时需要交给投资者的股权。在早期阶 段公司的价值接近于零，但估值要高出不少。为什么呢? 比方说，你正在寻找在10 万美元 左右的种子投资，换取您公司的10%左右的股权。那么，你的投资前估值将是100 万美元。 这并不意味着你的公司现在价值100 万美元。实际上，你很可能卖不出这个金额。 在早期阶段的估值更多看重的是增长潜力而不是现值。 2 在早期如何计算你公司的估值? 先搞清楚你需要多少钱才能成长到业务呈现显著增长的阶段，从而可以开始下一轮融资。 比方说，这个数字是10 万美元，可以让你持续18 个月。投资者一般不太会想压低这个金 额。为什么呢? 因为你表明了这是你成长到下一阶段需要的最低金额。如果你拿不到这笔钱，你的业务就 不会增长--这不符合投资者的利益。因此，我们可以说，投资金额就是这样了。 现在，我们需要弄清楚要给投资者多少股权。它不能是 40% ，因为这样留给下一轮投资者 的空间就很小了。如果你得到一大笔种子资金，30%将是合理的。可在咱们讨论的这个情 况下，你要的不过是10 万美元的相对小额投资。所以，你可能会给出5-20%的股权，具体 比例取决于你的估值。 正如你看到的，10 万美元投资定了。5%-20%的股权也已经谈妥。这就确定了投资前估值 是介于50 万美元(如果用20%股权交换10 万美元投资)和200 万美元(如果用5%股权交换 10 万美元投资)之间。 具体会落在这个范围的哪个数上呢? 这将取决于其他投资者如何看待同类公司的价值。 取决于你能让投资者在多大程度上相信你真的会快速增长。 3 如何确定估值? 1、种子阶段 早期的估值通常被描述为“艺术而不是一门科学” ，可这样说对理解估值没什么帮助。还是 让我们使它更像一门科学吧。让我们来看看究竟有哪些因素会影响估值。 2 、牵引力 牵引力是指创业公司现在进展的情况，比如有多少用户，有多少收入，有哪些名人在帮你 忽悠，诸如此类。 所有可以向投资者展示的东西中，牵引力是对他们最有说服力的。公司存在的重点是获得 用户，如果投资者看到你已经有用户，那么牵引力的证据就很充分了。 3、那么，有多少用户 如果所有其他的事情都对你不利，但你有10 万用户，那么你就有一个很好的融资100 万美 元的机会(假设你在6-8 个月内就吸引到了这么多用户) 。你吸引用户的速度越快，他们的价 值就越大。 4 、声誉 有一种声誉是类似于杰夫·贝索斯(亚马逊CEO) 的人们才能拥有的，不管他的下一个点子是 什么都能确保很高的估值。有以往的成功创业经历的创业者也往往会获得更高的估值。但 有些人既没有牵引力也没有显著的成功历史，照样获得了投资。有两个例子浮现在我脑海 中。 Instagram 的创始人Kevin Systrom，凭着当时还叫Brnb 的产品原型就在种子阶段获得额度 为50 万美元的第一笔投资。Kevin 在谷歌工作了两年，但除此之外，他并无重大的创业成 功经历。 Pinterest 的创始人Ben Silbermann 有着同样的故事。在他们的案例中，他们各自的风险投 资家说，他们是凭自己的直觉投资。虽然它作为方法用处不大，但如果你能学会如何展现 自己善于成事的形象，缺乏牵引力和声誉就不会妨碍你在较高的估值下融资。 5、收入 收入对于B2B 的创业公司比对消费类创业公司更重要。有收入使公司的估值更为容易。 对于消费类创业公司来说，有营业收入可能反而会降低估值，即使是暂时的。这是有道理 的。如果你在向用户收费，你就会增长得更慢。增长缓慢意味着在更长的期间里融资更少。 估值会更低。这似乎与直觉不符，因为收入的存在意味着创业公司离真正赚钱更近了。但 创业公司的核心不仅仅是赚钱，而是在赚钱的同时快速增长。如果增长不够快，那么我们 看到的只是一个传统的商业模式。 最后两个要点不会直接让你获得高的估值，但他们会有帮助。 6、分销渠道 即使你的产品可能处于非常早期的阶段，你也可能已经有一个分销渠道。例如，您可能已 经在一个社区做过门到门的地毯销售业务，该社区的几乎每位住户都在风险投资公司上班。 现在，你已经有一个针对风险投资从业者的分销渠道了。或者您可能建了一个猫咪照片的 Facebook 页面，获得了1200 万个“赞” ，现在这个页面可能成