黄达《金融学》(精简版)货币银行学讲义2.pdfVIP

第二篇 金融市场与金融中介 第二篇 金融市场与金融中介 第六章 金融市场概述 第六章 金融市场概述 第一节 金融市场及其要素 第一节 金融市场及其要素 一、金融市场的概念 一、金融市场的概念 1. 1.金融市场是以金融工具为交易对象而形成的资金供求关系的总和。金融市场发达与否，是 金融市场是以金融工具为交易对象而形成的资金供求关系的总和。金融市场发达与否，是 一国经济、金融发达程度及制度选择取向的重要标志。 一国经济、金融发达程度及制度选择取向的重要标志。 2. 2.这一概念可做如下说明： 这一概念可做如下说明： 1 1 （）金融市场是特殊的商品市场，它是进行资金融通，实现金融资源配置的市场。 （）金融市场是特殊的商品市场，它是进行资金融通，实现金融资源配置的市场。 2 2 （）金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市场。 （）金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市场。 (3 (3）金融市场有广义与狭义之分。广义的金融市场包括以金融机构为中介的间接融资和资 ）金融市场有广义与狭义之分。广义的金融市场包括以金融机构为中介的间接融资和资 金供求者之间的直接融资。狭义的金融市场则限于资金供求者之间的直接融资。 金供求者之间的直接融资。狭义的金融市场则限于资金供求者之间的直接融资。 4 4 （）市场通过金融工具的交易，最终实现社会实际资源的配置。 （）市场通过金融工具的交易，最终实现社会实际资源的配置。 二、金融资产的特点 二、金融资产的特点 1.  1. 具有货币性和流动性： 具有货币性和流动性： 金融资产的货币性质是指它们很容易转换成货币。一些金融资产本身就是货币，如现金 金融资产的货币性质是指它们很容易转换成货币。一些金融资产本身就是货币，如现金 和存款；有些金融资产很容易变成货币，如政府债券等。其它金融资产，如股票、公司债券 和存款；有些金融资产很容易变成货币，如政府债券等。其它金融资产，如股票、公司债券 等，较之非金融资产，也具有显明的流动性。 等，较之非金融资产，也具有显明的流动性。 2.  2. 期限性：是指在进行最终支付前的时间长度。有两个极端的特例：一个是零到期日， 期限性：是指在进行最终支付前的时间长度。有两个极端的特例：一个是零到期日， 如活期存款；一个是无限长的到期日，如股票或永久性债券。对当事人来说，更有现实意义 如活期存款；一个是无限长的到期日，如股票或永久性债券。对当事人来说，更有现实意义 的是从持有金融工具 （如从二级市场购入）之日起到该金融工具到期日为止所经历的时间。 的是从持有金融工具 （如从二级市场购入）之日起到该金融工具到期日为止所经历的时间。 持有者将用这个时间来衡量收益率。 持有者将用这个时间来衡量收益率。 3 3、与实物资产的相关性： 、与实物资产的相关性： 在金融资产价值决定中，如股票、公司债等金融资产，与实物资产，如厂房、设备、土 在金融资产价值决定中，如股票、公司债等金融资产，与实物资产，如厂房、设备、土 (underlying financial instruments) (underlying financial instruments) 地等等之间，存在着密切的联系，也称原生性金融工具 。但 地等等之间，存在着密切的联系，也称原生性金融工具 。但 是，也有不少金融资产与实物资产之间的价值联系并不那么直接，如期货、股票指数期权等； 是，也有不少金融资产与实物资产之间的价值联系并不那么直接，如期货、股票指数期权等； (derivati