第二章--财务管理的价值观念(PPT底稿).docxVIP

精品文档 精品文档 可编辑 可编辑 货币时间价值表明不同时点上等额资金的价值是不同的。 也就是不同时 点上的资金不能直接比较它们价值的大小，则在财务管理实务中，就是不同 时期的财务收入或支出不能直接相加。 人们常说现在的1元钱要比未来的1元钱更值钱。 货币时间价值产生的前提条件和实质 产生的前提条件：资金投入再生产过程。 实质：人类劳动所创造的剩余价值。 对于资金市场上的资金供应者来说， 货币时间价值是其出让资金使用权 而获得的报酬之一，是资金供应者不需要承担风险就可以获得的报酬； 对于资金需求者来说，货币时间价值是使用他人资金所付出的代价，是 资金成本的重要组成部分。 货币时间价值是投资者投资要求得到的最低回报，可以成为评价投资方 案是否可行的基本标准。 【复利终值计算公式】 复利终值系数的表示符号：FVIFj,n或：F/P,i,n 复利终值系数的计算公 式：FVIFi,n 1 i n【例2-1 ] 将1000元存入银行，年利率为7%，复利 计息，要求：计算5年后终值。 TOC \o 1-5 \h \z 5（计息期数） 一 解： FV5 现值 1000 1 利率7% 1000 FVIF7%,5 1000 1.403 1403兀 复利现值计算公式： 复利现值的计算公式可由复利终值的计算公式推导得到： 复利现值PV 终值FVnn 终值FVn L 1利率i 1 i 终值FVn复利现值系数PVIFi,n 【复利现值系数的表示符号】PVIFi,n或 【复利现值系数的表示符号】 PVIFi,n或P/ F,i,n。【复利现值系数的计 算公式】 PVIF, 【例2-2 ］若计划在3年以后得到2000元，年利率为8%，复利计息, 要求：计算现在应存入的金额。 2000 PVIF8%,3 2000 0.794 1588元复利现值 PV 终值FVn 2000 PVIF8%,3 2000 0.794 1588元 1 i n 1 8% 3 提示2 :复利终值和复利现值的计算互为逆运算。 ②年金的种类：年金按收付款发生的时间不同或次数的不同， 分为四类: 普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、延期年金和永续年金。 ④即付年金的概念：是指每期期初都有等额的收付款项的年金。即一定 时期内每期期初等额的系列收付款项，又称先付年金、预付年金。 ⑤延期年 金的概念：是指第1次收付款项发生在第1期以后的每期期末的等额收付款 项的年金。又称递延年金。 ⑥永续年金的概念：是指每期期末都有等额收付 款项的无限期的年金。【普通年金终值计算公式］ 款项的无限期的年金。 【普通年金终值计算公式］ 普通年金终值FVAn 【普通年金终值系数的表示符号］ FVIFAi,n或F/A,i,n。【年金终 值系数的计算公式］ 普通年金终值系数FVIFA i n -1-i—1 【例2-3 ］某人在5年中每年年底存入银行1000元，年存款利率为 8%，要求：计算第5年末本利和 解:第5年末的本利和 解: 第5年末的本利和FVA5 1000 1 8% 5 1 8% 1000 FVIFA 8%,5 1000 5.867 5867元 【例]B公司计划5年后用55万元更新设备，准备从现在开始每年末 向银行存一笔等额款项以备5年后的需要如果年利率为5%，问：B公司每年 年末存入银行多少钱才能满足5 年末存入银行多少钱才能满足 5年后的需要? 解：题意如下图所示: i=5% 55万 求普通年金每次存款金额 A的值？根据普通年金终值计算公式 FVAn A FVIFA i,n 则有： A FVAn 550000 550000 99530元 FVIVAi,n FVIFA 5%,5 5.526 【普通年金现值计算公式】 普通年金现值PVAn A ￡in 普通年金现值PVAn A ￡ i n 1 1 i A - i A普通年金现值系数 PVIFA, 【普通年金现值系数的表示符号】 PVIFA i,n 或 P/Ai,n , 【年金现值系数的计算公式】 年金现值系数 PVIFA i n 1一1一 ， i 【例2-4 【例2-4 ] 某人准备在今后 5年中每年年末从银行取1000元，如果 年利率为10%，要求：计算现在应存入的金额。 1110% 现在应存入的金额 PVA5 1000 1一1一―一 1000 PVIFA他 5 1°°° 3.791 3791元 5 10% ,5 【例】 乙公司有一笔债务，年利率 4%，如果分5次偿还则5年内每 年年末支付本息5万元，如果现在一次付清则支付 22万元，问：乙公司选 择分次支付还是现在一次支付更好？ 解：思路1 :将时间基础统一到期初，计算出 5次收付款的现值。通过比较 分次付款和一次付款的价值，选择价值较低的付款方式。 已知普通年金A=5万元，i=4% ， n=5，