20201101-广发证券-钢铁行业周报（2020年第44 周）：钢材库存明显下降，供需格局持续改善.pdf

[Table_Page] 跟踪分析|钢铁 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 钢铁行业周报 （2020 年第44 周） 行业评级 买入 前次评级 买入 钢材库存明显下降，供需格局持续改善 报告日期 2020-11-01 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 核心观点： 相对市场表现  10 月制造业、建筑业均持续回暖，钢材社库、厂库环比均明显下降。 23% 预计短期内钢材供需边际改善，钢价稳中偏强，焦炭价格偏弱、进口 16% 矿价格相对偏强，钢材盈利有望稳中改善。预计 20Q4 钢材供需环比 9% 将改善、同比偏弱，钢价中枢环比上行、同比偏弱，主要原材料景气度 3% 有所降低，预计钢材吨钢毛利环比有望改善。钢铁板块估值处历史低 11/19 01/20 03/20 05/20 07/20 09/20 -4% 位，盈利改善带来估值修复。密切关注“稳增长”政策进展与国内外疫 -11% 情情况。重点关注区域供需格局好、产量存弹性的龙头：方大特钢、三 钢铁 沪深300 钢闽光、韶钢松山、华菱钢铁、宝钢股份、新钢股份等。关注弱周期、 产品结构高端、产能存弹性的优质特钢龙头：中信特钢、永兴材料，关 [Table_Author] 分析师： 李莎 注景气度较高的高温合金公司：ST 抚钢、钢研高纳。 SAC 执证号：S0260513080002  供需：上海市场终端线螺周采购量环比明显下降、全国高炉开工率环 SFC CE No. BNV167 比小降。需求：根据西本新干线数据，本周上海市场终端线螺周采购量 020 为3.16 万吨，环比降8.67%；供给：截至20 年10 月30 日，本周全 lisha@ 国高炉开工率为67