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中国冷链物流行业投资机会及前景分析 近年来， 冷链行业进一步得到政府和企业的重视， 一系列相关政策相继出台， 行业标准 不断完善， 无疑给行业发展创造了有利环境。 冷链行业的异常活跃，新企业、新商业模式的 层出不穷， 资本市场对此高度关注并加大投资力度， 冷链企业也在资本的助推下加快了前行 步伐。 一、冷链物流行业加快资本运作 我国冷链行业越来越受到资本市场的青睐。 2015 年，冷链运营企业海航冷链、小田物 流、齐畅冷链、镇江恒伟、凯雪冷链、海容冷链（后退出谋求转板 IPO）实现新三板或 E 板 （上海股权交易中心）挂牌， 2016 年 1 月，民生冷链、中冷物流实现新三板挂牌。这对于 还是新兴行业， 发展不过短短十几年时间的冷链物流产业， 可谓具有里程碑意义； 标志着这 些企业发展进入了快车道，它们将对行业走向和竞争格局产生重要影响。 值得关注的是，冷链行业投资额度大，突显国际化特色和电商特色。例如， 2015 年 9 月，韩国 CJ 大韩通运就收购今日资本和 Pamoja 持有的我国合同物流领跑企业荣庆物流全 部股权达成初步协议； 2015 年 11 月，松下集团加紧布局中国冷链市场； 2015 年 12 月，中 外运与日本 SENKO 株式会社和日本 RUNTEC 株式会社签署战略合作协议，三方就设立以 经营冷链物流业务为主的合资公司事宜达成了合作意向； 此外，三井物产与领鲜合资、 伊藤 忠与辽渔牵手，快行线融资 1000 万美元，码上配天使轮获千万元投资，九曳供应链 A 轮融 资数千万元。 2016 年开春，顺丰拟 A 股 IPO、中通赴美上市欲融 10 亿美金，资本浪潮此起 彼伏，目不暇给。 2015 年冷链物流投资的巨大增长，从对生鲜电商的投资增长中可见一斑。 图表 2009-2015 年生鲜电商行业获得融资的笔数和金额 数据来源：产研智库 已 A 股上市的物流设备供应商并购重组资本动作频仍。如，大冷股份是上市 20 余年的 资深冷链设备供应商， 2015 年购买 29%参股晶雪冷冻，扩大其冷链设备产品线。冷链设备 企业中民营企业——盾安环境， 依托其在制冷配件、 商用和特种空调领域技术领先地位， 2015 年 9 月成功实现集团旗下华益精机新三版挂牌， 2015 上半年盾安环境定增募资 30 亿元，用 于制冷配件自动化技改项目以及偿还贷款补充流动现金。 此外， 2015 年初， 烟台冰轮将几乎 100% 控股的主营冷冻机组具有海外销售优势的顿汉 布什资产注入上市公司， 以实现国内和海外市场双发展， 并通过整合， 实现品牌价值向经济 效益的充分转化。汉钟精机 2014 年曾募资亿元，用于压缩机零部件自动化生产线投资等项 目， 2015 年收购台湾汉精钟精机全部业务及不动产，积极谋划海外布局，扩大冷链设备销 售。在国内经济下滑、冷链终端需求下降、冷链市场低迷、整体效益不及 2014 年的情形下， 上述企业的发展重点在于开拓海外市场。 总之， 2015 年是金融资本和冷链物流结合得最紧密的一年，实质性动作最多的一年， 也是 本投入爆 增 的一年；以生 商冷 尤 突出。 二、冷链物流行业缘何受到资本青睐 本市 向冷 物流与相关企 开了 情的双臂， 主要基于冷 行 的良好 展前景 和投 回 期。从以下几方面可以看出，中国冷 市 未来上升空 巨大： 1、 GDP 增 的要求 冷 物流是国民 展到一定程度的必然， 也国民 展大棋局所决定的。 从政府 宏 控 GDP 增 的 看， 投 需求拉 消 需求拉 GDP 一直是政府的迫切 ；在吃、穿、住、行最基本消 中，冷 食品因是目前居民 食 构中的 大空白，又因 本投入大、 随着未来居民收入增 将有很大的 展空 。 近几年政府鼓励冷 展政策密集出台，直接刺激了冷 物流基 建 展。 2、冷 食品极大丰富，市 需求不断 大， 冷 物流与相关 施的需求随之增 加 我国人口众多， 品需求巨大。来看一下 2014 年我国 品 量：蔬菜 76650 万 吨，水果 26142 万吨，禽蛋 2893 万吨，猪肉 5571 万吨，牛肉 689 万吨，羊肉 428 万吨，水 品 8481 万吨，速 成品 528 万吨，乳制品 4500 万吨?? 2015 年， 些数字均有不同程 度的上 。 据悉，我国需要冷 服 的 品市 价 超 3 万 元， 如果冷 成本按 最保守的 5% 算，冷 市 模超 1500 元， 示出我国的冷 市 需求和 展空 巨大。 此外，国 冷 食品的供 量也在大幅增 。与此同 ， 生 方式向工厂化生 方式的 ， 也使冷 品物流 兼具了工 品物流的特点，如 模化、 全球化、定制化 等