传媒行业月度报告：8月手游延续增长势头，国庆档加速电影市场复苏-20200923-财信证券-10页.pdfVIP

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传媒行业月度报告：8月手游延续增长势头，国庆档加速电影市场复苏-20200923-财信证券-10页.pdf

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证券研究报告行业月度报告传媒 8 月手游延续增长势头，国庆档加速电影市场复苏 2020 年 09 月23 日 2019E 2020E 2021E 重点股票评级 EPS PE EPS PE EPS PE 评级同步大市三七互娱 1.00 40.93 1.39 29.45 1.58 25.91 推荐评级变动：维持完美世界 1.16 28.97 1.21 27.77 1.39 24.17 推荐光线传媒 0.32 48.66 0.20 77.85 0.37 42.08 谨慎推荐行业涨跌幅比较华策影视 -0.83 -9.77 0.33 24.58 0.36 22.53 谨慎推荐万达电影 -2.28 -7.71 -0.40 -43.93 0.77 22.82 谨慎推荐传媒沪深300 47% 横店影视 0.49 37.41 0.10 183.3 0.49 37.41 谨慎推荐 39% 31% 分众传媒 0.13 60.77 0.16 49.38 0.19 41.58 谨慎推荐 23% 15% 资料来源：财信证券 7% -1% -9% 投资要点： 2019-09 2020-01 2020-05 2020-09  市场回顾：2020 年 8 月，申万传媒指数上涨3% ，分别跑赢上证综指、 % 1M 3M 12M 沪深300、创业板指和中小板指0.41pct 、0.42pct 、5.40pct 和2.26pct ，传媒 -3.43 5.78 33.37 在申万28 个子行业中涨幅位列第12 名。估值方面：整体法估值36.48 沪深300 -1.41 12.87 19.58 倍（前值41.37 倍），中位数估值为54.94 倍（前值56.63 倍）。  行业数据：1）游戏：8 月整体收入增长势头持续。根据伽马数据，8 杨甫分析师月手游市场收入 177.84 亿元（环比 4.18% ），增长势头良好；出海收执业证书编号：S0530517110001 0731 入继续保持高速增长，美国、日本是当下最主要的海外市场收入来源。 yangfu@ 曹俊杰研究助理预计2020 全年中国手游收入超2000 亿（同比或超30% ），整体游戏 caojj@ 0731 市