白酒、肉制品行业中报点评：龙头公司稀缺性持续提升-20200921-国开证券-28页.pdfVIP

下载本文档

4
0
约6.75万字
约 28页
2020-11-10 发布于境外
举报
版权申诉

白酒、肉制品行业中报点评：龙头公司稀缺性持续提升-20200921-国开证券-28页.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

行业食品饮料龙头公司稀缺性持续提升研究 [Table_Title] ——白酒、肉制品行业中报点评 [Table_Author] [Table_Date] 分析师： 2020 年9 月21 日黄婧 [Table_Summary] 内容提要：执业证书编号：S1380113110004 2020年上半年，由于食品饮料板块中调味品、肉制品、部分食证联系电话：010- 品公司产品具有需求刚性，同时附加值及净利率较高的C端商品受益于“宅经济”销量增长，因此板块业绩表现亮眼，实现券邮箱：huangjing@ 营收、净利润双增长。研白酒板块：2020年上半年，18家白酒上市公司实现营业收入究 [Table_PicQuote] 食品饮料与沪深300 指数走势图 1295.73亿元，同比增长2.29%，营业利润664.76亿元，同比增报 80% 长7.55%，归母净利润178.80亿元，同比增长8.09%。发展趋势：告 60% 1、疫情使行业加速集中，龙头公司稀缺地位不断凸显；2、高 40% 端白酒亮眼业绩得益于稳定的需求及不断强化的终端把控力； 20% 0% 3、中端白酒业绩波动较大，中秋旺季销售或放量；4 、部分公 -20% 司改革红利将持续。投资建议：目前，大部分核心白酒上市公 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 司PEttm处于食品饮料板块均值附近，但未来三年净利润增速 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 食品饮料沪深300 大概率将明显高于行业平均水平，因此性价比仍然具有比较优势，建议关注高端白酒龙头公司茅台、五粮液，改革加速落地的山西汾酒，业绩增速有望改善的口子窖。 [Table_IndustryRank] 行业评级强于大市肉制品板块：2020年上半年，7家肉制品上市公司实现营业总收入684.25亿元，同比增长36.34% ，实现归母净利润39.99亿 [Table_IndustryRank] 元，同比增长30.45% ，总体来看，净利润增速低于营收增速。相关报告