10月流动性前瞻：供给压力逐渐缓解，公开操作延续积极-20201008-中信建投-25页.pdfVIP

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10月流动性前瞻：供给压力逐渐缓解，公开操作延续积极-20201008-中信建投-25页.pdf

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证券研究报告 ·债券动态 10 月流动性前瞻：供给压力逐渐缓解，债券研究公开操作延续积极财政存款变动、缴税缴准和M0 变动对流动性的影响：10 月财政存款环比将增加约7000 亿，缴税影响约11912 亿元，缴准将在8 月9.08% （8 月测算为9.08%）的基础上环比减少约644 亿元，M0 黄文涛环比减少600 亿元，商业银行库存现金环比减少500 亿。综合来 huangwentao@ 看，对流动性整体是偏负面的。 010 SAC 执证编号：S1440510120015 外汇与公开市场操作：预计 10 月的外汇占款环比减少约 20 亿付昊元，对市场流动性影响偏负面。汇率方面，预计中美关系走势和 fuhaozgs@ 我国货币政策以及基本面情况将成为影响汇率的主要因素，人民 010 币兑美元将在短暂的跌破6.8 之后快速反弹回略高于6.8 的位置 SAC 执证编号：S1440520050002 维持震荡。公开市场操作方面，到期压力适中，预计会受利率债供给以及10 月下旬大月缴税因素影响而适时调整。发布日期： 2020 年10 月08 日债券供给方面：预计10 月国债总发行量为7190 亿左右，净融资市场表现额3261 亿左右；预计10 月地方政府债发行量较9 月持续下降， 19% 在 5486 亿左右，净融资额 3309 亿元；预计 10 月证金债发行量 14% 约3308 亿元，净融资额约 2088 亿元；预计 10 月同业存单发行 9% 规模下降，约为14000 亿，净融资为负，约-3500 亿。 4% -1% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 / / / / / / / / / / / / 资金面方面：9 月份资金面,截至 9 月 29 日，9 月R007 均值为 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 / / / / 1 1 1 / / / / / 6 6 6 6 / / / 7 7 7 7 7