2020年10月农业月度谈：拉尼娜事件对农业生产的影响-20201014-东方证券-34页.pdfVIP

农业行业 拉尼娜事件对农业生产的影响 ——2020 年10 月农业月度谈 Table_BaseInfo 核心观点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持)  月度关注：拉尼娜事件对农业行业的影响 国家/地区 中国 拉尼娜事件是指赤道中、东太平洋海面温度大范围持续偏冷的现象，与厄尔尼 行业 农业行业 诺均是气候系统年际气候变化中的最强信号。拉尼娜事件的发生，通过海气相 报告发布日期 2020 年10 月14 日 互作用改变全球大气环流和水循环过程，不仅会直接造成热带太平洋及其附近 地区的干旱、暴雨等灾害性极端气候事件，还会以遥相关的形式影响到全球其 行业表现 他许多地区的天气、气候并引发气象灾害。  定调：今冬海面低温为大概率事件 从事前角度来看，据 NOAA 拉尼娜事件的预判需要通过三个环节：当前 NINO3.4 月度值、未来值以及气候环境的表现。1 ）8 月NINO3.4 值为-0.62℃， 低于拉尼娜警戒线-0.5℃，同时CPC 给出的计算机模型预测数据显示，未来几 个月NINO3.4 的值将继续低于-0.5℃并持续4 个季度。2 ）8 月、9 月南方涛动 指数分别为1.1、0.9 ，赤道南方涛动指数分别为1.0、1.3 ，表明东西太平洋气 压差增大，该年有拉尼娜事件。 资料来源：WIND、东方证券研究所  影响：或催化农作物减产 行 拉尼娜事件的发生会通过影响温度、降水，从而影响农作物的产量，从历史来 业 看，拉尼娜事件可能使全球大豆、玉米、水稻和小麦的平均单产降低 证券分析师 张斌梅 0216090 月 0.0%~4.5%。 zhangbinmei@ 1 ）玉米：环太平洋国玉米产量和出口占比达到70%以上。在美国、巴西种植 报 执业证书编号：S0860520020002 期发生拉尼娜事件时，单产均明显下降（平均降幅5% ）。2000 年后，强度较 大的事件均伴随着内外盘价格的大幅上涨，同时涨价与拉尼娜事件同步结束。 2 ）大豆：环太平洋国大豆产量和出口占比达到85%以上。在美国、阿根廷种 植期发生拉尼娜事件时，单产均明显下降（平均降幅4.8% ），巴西、中国影响 较小。2000 年后，拉尼娜事件均伴随着CBOT 大豆的大幅上涨。 3 ）小麦：