基础材料、工业行业新能源车产业链季度策略：发令枪响，拥抱成长-20200921-中金公司-32页.pdfVIP

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基础材料、工业行业新能源车产业链季度策略：发令枪响，拥抱成长-20200921-中金公司-32页.pdf

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证券研究报告 2020 年9 月21 日基础材料、工业新能源车产业链季度策略：发令枪响，拥抱成长观点聚焦曾韬投资建议分析员 SAC 执证编号：S0080518040001 秋季以来全球新能源车确立增长拐点，我们认为行业短期受事件性催化叠加 tao.zeng@ 4Q20 估值切换，中长期发展路径确定，当前时点估值相对合理，再次重申推荐赵宇辰全球核心供应体系标的。联系人 SAC 执证编号：S0080119050029 理由 yuchen.zhao@ 张月基本面向上拐点确立。欧洲受益于：1 ）补贴大幅提升的红利；2 ）碳排考核对车企电动化节奏的催化；3 ）欧盟整体对于低碳经济自上而下的支持，市场高速增分析员 SAC 执证编号：S0080519090002 长，主要国家8 月延续100%以上新能源车销量同比高增速。中国7 月迎来增长 Yue3.Zhang@ 拐点，私人购车率先回暖，合资/外资/新势力产销占比上升，C 端需求成为销量刘俊主要驱动力。我们预期欧洲延续高增长将拉动全球动力电池需求预期提升，上调分析员 2020/2021 年全球动力电池需求5.1%/2.7%至133/205GWh，其中欧洲市场较原预 SAC 执证编号：S0080518010001 期上调28%/10.4%。受下游需求2H20 加快恢复驱动，中游产业链产量持续提升， SFC CE Ref：AVM464 4-7M20 主要企业产量环比上行，整体四大材料6 月产量同比转正，6/7 月增速提 jun3.liu@ 升，中游景气印证下游需求全面放量。四个催化剂叠加估值切换：沪深300 中金基础材料中金工业 144 ► 特斯拉电池日驱动行业贝塔：特斯拉预期于太平洋时间9.22 日下午1:30 举 133 ) % 行电池日。我们预期将带来从特斯拉角度的电池技术路线规划、技术储备与 ( 122