传媒行业：梯媒高景气度延续，看好线下营销电影大众出版龙头公司持续改善；TikTok在美达成原则性共识-20200920-中信建投-29页.pdfVIP

证券研究报告·行业动态 梯媒高景气度延续，看好线下营销/ 电影/大众出版 传媒 龙头公司持续改善；TikTok 在美达成原则性共识 【市场走势回顾】 本周传媒板指上涨2.34%，上证综指上涨2.38%，深证成指上涨2.33%，创业板指上涨 2.34% 。本周板块涨幅前三：捷成股份（18.12%）、蓝色光标（13.07%）、中体产业 （12.97%）；板块跌幅前三：安妮股份 （-22.24% ）、中公教育（-7.66% ）、横店影 维持 强于大市 视（-5.93% ）。 【本周观点】 1、本周互联网公司重点事件：1）根据新华社报道， 19 日发布声明“其母公司 杨艾莉 字节跳动与美国甲骨文和沃尔玛两家公司达成原则性共识，三方将据此尽快达成符合 中美两国法律规定的合作协议”。2 ）根据腾讯新闻，媒体报道，快手或将以500 亿美 yangaili@ 金的估值最快年内赴港上市。3 ）9 月19 日，科创板上市委公告，蚂蚁集团正式过会。 SAC 执证编号：S1440519060002 4 ）游戏引擎开发商Unity 本周于纽交所上市。上市后市值达到180 亿美金。 2、AppAnnie 发布 8 月出海发行商收入排名：前 15 基本无变动，世纪华通 FunPlus/ 夏洲桐 莉莉丝维持第一第二，网易腾讯分列第三第四。米哈游凭《崩坏3》排名上升28 位至 21 名，在日韩地区表现亮眼。 莉莉丝《万国觉醒》将于23 日国内公测，米哈游《原 xiazhoutong@ 神》28 日将在PS4/iOS/Android/PC 四端以13 种语言全球公测。 《万国觉醒》上线后 可能会对同样题材和类型的阿里《三国志战略版》、网易《率土之滨》和腾讯《乱世 王者》三款游戏的产生竞争。此外，祖龙研发，腾讯代理的三国SLG 《鸿图之下》有 SAC 执证编号：S1440520050003 望下半年上线，游戏由UE4 引擎开发，9 月10 日开启首测，关注后续调试及公测节奏。 3、线上景气度持续，线下各子行业龙头公司复苏超预期，持续重点推荐分众传媒、值 发布日期： 2020 年09 月20 日 得买、掌趣科技、光线传媒、中信出版、芒果超媒。重点关注估值较低的掌阅科技、 锋尚文化。 市场表现 【板块观点】 1、游戏：掌趣 《全民2》测试正式开启，阿里灵犀互娱升级独立事业群。1）本周掌 68% 趣科技《全民奇迹 2》正式开启“荣耀”测试和云游戏测试，关注后续玩家反馈评价 48% 及正式上线节奏。2 ）据晚点LatePost，阿里互动娱乐事业群（灵犀互娱）将升级为独 立事业群，与阿里大文娱平行，我们认为这是《三国志战略版》的良好表现带来的， 28% 该游戏自2019 年9 月20 日上线至今iOS 畅销榜平均排名第4 ，近一个月排名仅次于 8% 《王者荣耀》和《和平精英》。据 ，《三国志战略版》8 月流水在6 亿左 -12% 右。关注游戏业务在阿里大文娱体系下的战略地位变化及产品推出情况。持续推荐掌 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0