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并购中的商誉减值风险分析及启示 □叶小丽 王怡雯 【摘 要】 摘要：文章介绍了蓝色光标的公司背景以及并购博杰广告的历程，通 过这个案例发现高溢价并购的商誉减值风险带来的危害和蓝色光标操纵商誉数 值的手段，提示投资者在并购时要注重市场环境，不要盲目跟风，注意“赢家 诅咒”，分析商誉在估值中的重要性，谨慎投资，高度关注市场中投资者高溢 价并购背后的风险。 【期刊名称】 商业会计 【年（卷）,期】2017（000）010 【总页数】 4 关键词】 商誉减值风险 蓝色光标 启示 文献来源】 文献来源】 /academic-journal-cn_commercial- accounting_thesis/0201255943147.html 一、案例分析商誉减值风险 公司背景 公司背景 2010 年 2 月北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司（以下简称“蓝色光 标”）登陆创业板，多年来该公司一直致力于通过投资并购寻求外延式发展， 甚至集团内收购业务收入已超过自有业务。蓝色光标是国内首家上市的本土公 关公司，而其业绩的增长主要得益于并购活动的顺利进行，市值由 2010 年的 27 亿元增长到 2015 年的 500 亿元。但是大量的并购活动也产生了巨额商誉， 截至 2014 年年末，蓝色光标的商誉高达 20.96 亿元，占净资产比重达 45% ； 而后依然快速增长，到 2015 年度，其还完成了对 Vision 7 International Inc 、