北京大学2001年硕士研究生入学考试试题微观经济学与财务管理.pdf 7页

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  • 2020-11-22 发布

北京大学2001年硕士研究生入学考试试题微观经济学与财务管理.pdf

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    北京大学 2001 年硕士研究生入学考试试题 考试科目:微观经济学与财务管理 考试时间:1月 14 日下午 招生专业:会计学 计算中可能会用到公式: 1 年金现值公式PV [1 ] (1r)n 一、计算题(63 分) 1.(12 分)甲公司、乙公司生产同类产品,甲公司的生产函数为 Q=10K0.5 0.5 L ,乙公司 的生产函数为 Q=10K0.6 0.4 L ,K 为机器工作时数,L为劳动工作时数。 (1)如果两个公司所使用的资本与劳动量相同,哪一公司生产的产量高? (2)假定资本投入固定为 9 小时,而劳动投入不受限制,哪一个公司的劳动边际产量 高? 2.(15 分)一个企业的生产函数为 Q=Q(X ,X ……X ),Q 为产出,X 为投入的第 i 1 2 n t 种要素的数量。 (1)用数学方法给出该企业处于规模收益递增的表达: (2)证明:把规模收益递增的该企业一分为二,产出之和小于原来的产出; 3.(16 分)某公司发行在外的普通股股票为 50万股,市场价值为 800万元,债务的市 场价值为 200 万元。到目前为止,公司没有发放过任何现金股利,目前公司考虑两种政策: (1)继续原来的政策,不发放任何现金股利;(2)根据市场价格出售价值 300 万元的新股 并立即将这 300 万元现金收入作为现金股利发放给老股东(不包括购买新股东),不考虑公 司所得税,问: (1)如果该公司要通过发行新股筹措 300 万元的资金,根据第一种股利政策,公司股 票的发行价格是多少?需要发行多少股股票?根据第二种股利政策,股票的发行价格是多 少?公司需要发放多秒股票?比较公司老股东(即不包括购买新股的股东)在两种股利政策 下的财富(价值)状况。 (2)如果该公司不得不以低于市场价格 1 元的价格发行股,重新计算第一问的各种问 题。 (3)比较(1)、(2)两问的结果,讨论低于市场价格发行新股对老股东的影响。 4.(20 分)某公司准备上一个新项目,假定该项目同企业现有业务市场风险相同,据 分析,该项目的现金流如下: 单位:百万元 第 1 年 第 2 年 第 3 至第10年 收入 14 17 19 生产费用 8 4 4 假定: 项目预期寿命为 10 年 初始资本投入(t=0)2100 万元 初始资本投资可以在 7年内,按直线折旧法折旧完毕(残值为 0)。 营运资本支出(t=0)为1000 万元 营运中以在 t=4 时收回500 万元,在t=10 时收回另外 500 万元 该企业没有债务,其权益资本的β值为 1.2 无风险利率为 5%,市场风险回报为 7% 1 该项目可以利用企业现有部分生产设施。这些设施如果出租,可以每年获得 100 万元租 金收入,但租金收入要缴纳企业所得税。 为了研究本项目的可行性,企业已经花费了 500万元调查研究与咨询费,当本项目开始 进行初始资本投入(t=0)时,还要再花费 1300万元市场推广费用(税后) 该企业的企业所税税率为 35%。 要求:计算该项目的净现值。 二、问答题(37 分) 1.(6 分)什么是 MM 资本结构理论中的“税收屏蔽”(Tax Shield)效应?并举例说明。 2.(8 分)一有限责任公司的资产总额为 A,对外负债为

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    • 内容提供方:小蜗牛
    • 审核时间:2020-11-22
    • 审核编号:8024125010003020

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