capm模型在中国资本市场的有效性检验.docx

证券投资分析作业 CAP模型在中国资本市场的有效性检验 1数据选取 此次实验主要考察CAP模型在中国电力行业是否适用，因此随机抽取了电力行业 的十只股票(时间段为2010年 1月 1日 — 2010年 12月31日)，分别为 股票代码 股票简称 股票代码 股票简称 002039 黔源电力 600101 明星电力 600116 三峡水利 600292 九龙电力 600310 桂东电力 600452 涪陵电力 600505 西昌电力 600644 乐山电力 600674 川投能源 600969 郴电国际 选取沪深300指数为综合指数，选取2010年的国债的利率作为无风险资产的收益率 ()。 2、B系数的确定 CAP模型中，B系数可以表述为： Ri - Rf = a i + B i( Rm - Rf) + ￡ i，其中 Ri为每一种证券的收益率，Rf为无风险收益率，Rm为市场收益率。 使用Eviews软件对每只股票每日风险溢价与市场组合风险溢价进行回归，得到每 只股票的B值。如下： (1)黔源电力 Depe ndent Variable: Y Method: Least Squares Date: 12/26/11 Time: 16:35 Sample: 1 241 In cluded observati ons: 241 Variable Coefficie nt Std. Error t-Statistic Prob.?? C X R-squared ????Mean depe nde nt var Adjusted R-squared ????. depe nde nt var .of regressi on ????Akaike info criteri on Sum squared resid ????Schwarz criteri on Log likelihood ????F-statistic Durbi n-Watson stat ????Prob(F-statistic) 明星电力 Depe ndent Variable: Y2 R-squaredAdjusted R-squared .of regressi on R-squared Adjusted R-squared .of regressi on Sum squared resid Log likelihood Durbi n-Watson stat Date: 12/26/11 Time: 16:46 Sample: 1 241 In cluded observati ons: 241 Variable Coefficie nt Std. Error t-Statistic Prob.?? C X ????Mean depe nden t var ????. dependent var ????Akaike info criterion ????Schwarz criterio n ????F-statistic ????Prob(F-statistic) 三峡水利 Depe ndent Variable: Y3 Method: Least Squares Date: 12/26/11 Time: 16:48 Sample: 1 241 In cluded observati ons: 241 Variable Coefficie nt Std. Error t-Statistic Prob.?? C X R-squared Adjusted R-squared .of regressi on Sum squared resid Log likelihood Durbi n-Watson stat ????Mean depe nden t var ????. dependent var ????Akaike info criteri on ????Schwarz criterio n ????F-statistic ????Prob(F-statistic) 九龙电力 Depe ndent Variable: Y4 Method: Least Squares Date: 12/26/11 Time: 16:50 Sample: 1 241 In cluded observati ons: 241 Variable Coefficie nt Std. Error t-Statistic Prob.?? R-squared Adjusted R-squared .of regressi on Sum squared resid Log likelihood Durbi n-Watson stat ????Mean depe nden t var ????.