蚂蚁金服行业研究方案报告.docx

蚂蚁金服行业研究报告 2015 年7月 一、 蚂蚁金服概况 “蚂蚁金服 ”全称为浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司，于 2014 年 10 月 16 日成立，注册资本 133,836 万元。 蚂蚁金服股东结构 2015 年 7 月 3 日，蚂蚁金服已完成 A 轮融资。本轮融资对应的股权比例为 8.1856% ，媒体报道估值超过 450 亿美元。 蚂蚁金服股权结构 序号 股东 股东情况 1 杭州君澳股权投资合伙企业（有限合伙） 马云、谢世煌 2 杭州君瀚股权投资合伙企业（有限合伙） 阿里员工 3 上海祺展投资中心（有限合伙） 云峰基金高管及家属 4 上海众付股权投资管理中心（有限合伙） 新增股东，云峰基金高管及 家属 5 上海经颐投资中心（有限合伙） 新增股东，云峰基金高管及 家属 6 全国社会保障基金理事会 新增股东，投资机构 7 国开金融有限责任公司 新增股东，投资机构 8 苏州工业园区国开鑫元投资中心（有限合伙） 新增股东，投资机构 9 人保资本投资管理有限公司 新增股东，投资机构 10 新华人寿保险股份有限公司 新增股东，投资机构 11 中国太平洋人寿保险股份有限公司 新增股东，投资机构 12 中国人寿保险（集团）公司 新增股东，投资机构 13 春华景信（天津）投资中心（有限合伙） 新增股东，投资机构 14 上海金融发展投资基金二期（壹）（有限合伙） 新增股东， 11 家投资机构 数据来源：工商信息查询网站，数据截至 2015 年7月7日 在蚂蚁金服筹建过程中，蚂蚁金服曾公布其目标股权架构是： 40% 由员工持有， 60% 由外部战略投资者持有。蚂蚁金服进行 B 轮融资的可能性很高。 蚂蚁金服的业务模块 具不完全统计，蚂蚁金服目前控股和参股 15 家企业，涵盖支付、理财、融资、保险等板块。此外，蚂蚁金服也在不断寻找并购及投资机会，阿里集团及马云也控制了一部分互联网金融相关企业， 不排除部分企业可能在未来注入蚂蚁金服。 蚂蚁金服控股 /参股企业 浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司 25% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 51% 60.8% 25% 100% 16.04% 30% 100% 支付 重庆 重庆 上海 浙江 蚂蚁 集分 达客 众安 One97 上海 杭州 三潭 浙江 宝（ 市阿 市阿 招财 天弘 （上 在线 宝南 商诚 芝麻 Commu 云鑫 杭州 里小 里小 宝金 数米 金融 网商 京企 融资 基金 海） 财产 信用 nicat 投资 ）信 微小 微融 融信 基金 信息 银行 业管 担保 管理 股权 保险 管理 ion （ 管理 息技 额贷 资担 息服 销售 服务 股份 理有 有限 有限 众筹 股份 有限 印度 有限 术有 款有 保有 务有 有限 股份 有限 限公 公司 公司 服务 有限 公司 ） 公司 限公 限公 限公 限公 公司 有限 公司 司 有限 公司 司 司 司 司 公司 公司 16.67% 北京 云觅 杭州 树熊 信息 网络 科技 有限 有限 公司 公司 资料来源：工商信息查询网站、公开信息，数据截至 2015 年7月7日 蚂蚁金服搭建的互联网金融生态 存款 贷款 保险与担保 投资理财 结算 小微企业 金融机构 贷款 贷款 蚂蚁达客 消费者 系统基础 信用体系 大数据 交易结算平台 团队 资料来源：公开信息，个人研究 支付 支付宝：第三方支付平台，支付宝钱包是支付宝移动支付端独立品牌。截至 2015  年  4 月底，支付宝实名用户超过  3 亿，支付宝钱包活跃用户超过  2.7 亿，是全球主要第三方支付平台 PayPal 的年活跃用户数（倍。至 2014 财政年度，支付宝平台完成交易金额达到了人民币  1.65 亿）的 1.6 3.8 万亿元。 根据艾瑞咨询报告， 2014 年支付宝占国内第三方支付市场份额为 49.6% ，远超过第二名财付通 19.5% 的市场份额。此外，支付宝也在海外进行扩张，目前境外超过 30 个国家和地区、近 2,000 个签约商户已经支持支付宝收款，覆盖 14 种主流货币。蚂蚁金服国际业务副总裁彭翼捷介绍，支付宝国际化的长远目标是在未来几年服务 2-3 亿的海外用户。 据媒体报道，支付业务贡献了蚂蚁金服超过 70% 的营业收入，其收入主要是提供第三方支付服务而收取的手续费以及支付平台所产生的备付金 利息收入。阿里招股书披露信息， 2012-2014 三个会计年度，支付宝支付给阿里巴巴集团的税前利润分别为人民币 2,700 万元、2.77 亿元和 17.64 亿元，按照当时双方 49.9% 利润抽成比计算， 支付宝在相应会计年度税前利润分别为人民币 5,411 万、 5.55 亿和 35 亿元，年复合增长率达 704% 。 企业