农林牧渔行业：景气上行＋超跌.pdf

景气景气上行行+超跌超跌 ——德邦证券农林牧渔行业2011年中期策略报告 农林牧渔行业研究小组农林牧渔行业研究小组 联系：徐伟民，0218686 25. Jun, 2011 主要内容 • 引言 农林牧渔下半年主要投资逻辑：景气上行+超跌 •• 畜禽养殖高景气度有望维持到畜禽养殖高景气度有望维持二季度年二季度 • 景气上行，关注饲料 • 板块下行，种子超跌，+核辐射担忧，水产养殖现超跌 • 长期仍然看好能整合上下游，规模扩张迅速的行业龙头 引言引言 农林牧渔下半年主要投资逻辑农林牧渔下半年主要投资逻辑 ：景气上行景气上行++超跌超跌 • 高景气度高景气度，，产产品价格价格上涨涨一直以直 来是农林来是农林牧牧渔行行业的的主要要 投资逻辑之一。 1 1 2 2 3 3 4 • 引引 0 5 0 5 0 5 0 5 0 2009-01-30 ， 周 末 目 言言 2009-033-30 尽尽 上 ， 前 农农 林林 2009-055-30 2009-077-30 管管 涨 生 ， 牧牧 2009-099-30 2 涨涨 3 猪. 国 渔渔 2 6 势势 价 内 下下 2009-11-30 省 5 2010-01-30 市 相相 % 格 畜 半半 2010-033-30 仔 对对 ， 涨 禽 年年 猪 2010-055-30 创 主主 2010-077-30 温温 出 至 养 要要 和和 1 殖 2010-099-30 2010-11-30 新 8. 投投 2011-01-30 ， 高 7 仍 资资 1 2011-033-30 但但 。 元 保 逻逻 2011-055-30