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1 我有一辆二手车，还想买辆新车，请做成本 项目 旧车（宝来 2012 ） 新车（奥迪 A4 ） 预计使用年限 10 10 已使用年限 2 0 最终残值 30 000 （ - ） 50 000 变现价值（机会成本） 85 000 （ + ） 250 000 年运行成本 10 000 （ + ） 15 000 2 年均成本分析： ? 开宝来的成本： ? 变现价值： 85 000 （在 6 年内平均计算）： 目前的买车成本 ? 每年 10 000 ， 使用成本 ? 残值 30 000 （折算到现在的价值） ? 若不考虑时间价值： ? 10 年总成本： 1w*8+8.5w-3w=13.5w ? 每年成本 1.69w ? 若考虑时间价值：折现率为无风险收益率 ? 10 年总成本： 1w* （ P/A ， 5% ， 8 ） +8.5w-3w （ P/F ， 5% ， 8 ） =6.46+8.5-2.03=12.93 ? 每年成本 12.93w/ （ P/A ， 5% ， 8 ） =2 3 固定资产更新改造问题 项目 旧设备 新设备 预计使用年限 10 10 已使用年限 4 0 最终残值 200 300 变现价值（机会成本） 600 2400 年运行成本 700 400 企业要求的最低报酬率为 15% ，要求：进行设备更新方案的 决策。 4 成本分析： 不考虑时间价值 考虑时间价值 总成本 平均 成本 总成本 平均成本 旧设备 600+700*6-200 767 600+700 （ P/A ， 15% ， 6 ） - 200 （ P/F ， 15% ， 6 ） （ P/A ， 15% ， 6 ） 新设备 2400+400*10- 300 610 2400+400 （ P/A ， 15% ， 10 ） - 300 （ P/F ， 15% ， 10 ） （ P/A ， 15% ， 10 ） 5 另外两种计算方法 平均成本 旧设备 600/ （ P/A ， 15% ， 6 ） （总投资的年均值） + 700 （年均运行成本） - 200/ （ F/A ， 15% ， 6 ） （残值的年均值） =836 新设备 2400/ （ P/A ， 15% ， 10 ） +400 - 300/ （ F/A ， 15% ， 10 ） =863 旧设备 （ 600-200 ） / （ P/A ， 15% ， 6 ） （净投资的年均值、即持有成本） + 200*15% （多投资的利息、持有成本） +700 （年均运行成本） =836 新设备 （ 2400-300 ） / （ P/A ， 15% ， 10 ） +400 +300*15%=863 6 计算固定资产的年平均成本方法 ? 1. 不考虑时间价值的计算方法 是将现金流出的总值与相应年限相除求得 ? 2. 考虑时间价值的计算方法 其一，计算总现值，然后分摊在各个年份 其二，将原始投资和残值分摊到每一年 其三，将残值在原始投资额中扣除，视同每年相应承担 的利息，然后与净投资摊销额及年运行成本总计计算。 7 一汽大众 宝来开多少年划算呢？ ? 购置成本 13 万 ? 准备变现当年的变现值 XX 万 ? 过去几年的运行成本现值 XX 万 ? 比如： 1.5 年后变现： 8.5 万，运行成本： 0.9+0.9 ，则成 本为： 13-8.5+1.8 ? 但是很多零件在第五年开始逐渐报废，需要更换， 3 年后 轮胎需要更换，保养费用增加，而且变现成本出现年抵减 0.5 万的趋势。 8 固定资产更新改造中经济寿命的确定 更新 年限 原值 （ 1 ） 余值 贴现 系数 8% 余值 现值（ 2 ） 运行 成本 运行成本 现值 总运行 成本 （ 3 ） 总成 本 =1- 2+3 年金系 数 8% 平均 成本 1 1400 1000 0.9 26 1000*0.9 36=926 200 200*0.9 36=185 185 659 0.926 712 2 1400 760 0.8 57 760 220 629 3 1400 600 250 580 4 1400 460 290 557 5 1400 340 340 546 6 1400 240 400 544 7 1400 160 450 545 8 1400 100 500 547 9 固定资产年均成本变化图 10 折旧计提方法 与 所得税 对项目评价的影响 ? 经营期现金净流量的计算公式 ? 1. 现金流入 - 现金流出 ? 2. 税后利润 + 折旧 ? 3. 收入（ 1-T ） - 付现成本（ 1-T ） + 折旧抵税额 11 结论 ? 如果不考虑所得税因素，折旧的计提方法不会改变各期 现金流量。 ? 如果考虑所得税因素， 折旧的计提方法对各期现金流量 会有影响。 ? 平均