第4章 国际银行业务与货币市场.ppt

国际金融市场 一、国际金融市场的由来 随着国际经济一体化和现代通讯技术的发展，国际资金流动的规模逐渐超过了贸易额，形成了庞大的国际金融市场。这个市场提供的便捷的融资服务、灵活的融资方式、多样化的融资工具，使得大批资金跨越地理空间的限制，在世界范围内流动。 东北财经大学出版社 二、国际金融市场构成 1、根据交易的金融资产的期限可以分为国际货币市场和国际资本市场。 2、根据发行金融工具的特征分为国际债务市场和国际股权市场。 3、根据市场的性质与层次分为一级市场和二级市场。 4、根据二级市场的形态分为交易所和场外市场。 5、根据金融资产交割的期限分为现货市场和期货市场。 二、国际金融市场构成 国际金融市场构成 国际货币市场 一、国际货币市场定义 （international monetary market） 国际货币市场是国际短期货币金融资产进行交换的场所，融资期限在1年以内。 国际货币市场 二、国际货币市场构成 1、短期信贷市场特点 （1）主要是指银行间的市场，交易以批发形式进行，金额较大（每笔短期借贷的起点为25万美元，一般为100万美元）。 （2）期限短。期限最长不超过1年（一般为1天、7天、30天、90天居多）。 （3）方式灵活。借款期限、币种、金额和利率可由借贷双方协商确定，不拘一格，灵活方便。利率以伦敦银行同业拆借利率为基准（LIBOR）。 （4）交易简便，不需担保和抵押，完全凭信誉和电话电传进行。 国际货币市场 伦敦银行同业拆借利率（London Inter-bank Offered Rate，LIBOR） 它是欧洲货币市场上金融机构之间大额资金借款的利率，也是国际金融市场最重要的基准利率。利率水平比较低，完全取决于市场的资金供求状况。其它利率要在此基础上加上一定比率。 国际金融市场基准利率还有： 联邦基金利率：美国银行间同业拆借利率 SIBOR ：新加坡银行间同业拆借利率 HIBOR：香港银行间同业拆借利率 国际货币市场 2、短期证券市场 （1）国库券（Treasury Bills）：美国财政部为筹集季节性资金需要，或为进行短期经济和金融调控而发放的短期债券，期限一般一年以内。基本不存在违约风险，并且有一个发达的二级市场，随时可以变现，流动性很强，被称为“金边债券”。但是收益也相对比较低。 （2）大额可转让定期存单（Transferable Certificate of Deposit,CDs），是可以进行流通转让的定期存款凭证，兼具流动性和收益性的特征。 （3）银行承兑汇票和商业承兑汇票。一张远期汇票在付款前必须先提示付款人承兑（acceptance），即付款人在汇票上签字同意到期付款的行为。根据承兑主体不同分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。 国际货币市场 3、贴现市场(discount) 贴现是指将未到期的票据打个折扣，按贴现率扣除从贴现日到到期日的利息后相贴现行换取现金的一种方式。贴现市场就是对未到期的票据按贴现方式进行融资的场所，相当于拿票据做抵押贷款。由于票据已经被承兑，未来付款有货物做保证，这种贷款风险很小。但是，贴现和一般贷款相比不同之处在于获得资金时利息要预先扣除。 国际货币市场 【例】某出口商有一张国外开证行承兑的价值100万美元的三个月远期汇票，因资金周转困难到本国某银行做票据贴现，年贴现率为10％，问可以得到多少资金？ 解：年贴现率为10％，三个月贴现率＝10％×1/4＝2.5％ 三个月支付的利息＝100×2.5％＝2.5万美元 实际可以获得资金：100－2.5＝97.5万美元 国际货币市场 4、回购协议(repurchase contract) 回购协议是以出售政府债券或其它证券的方式暂时性地从顾客处获得闲置资金，同时订立协议在将来某一日再购回同样的证券偿付顾客的一种交易方式。 大多数回购协议都是隔夜的，所以期限短，而且一般在相互信任的经济单位间进行，利率由双方商定，因而是安全可靠的短期融资。 国际货币市场 回购协议特点： （1）大多数回购协议期限很短，最短的是隔夜回购； （2）一般在相互信任的经济单位间进行，利率由双方商定，与抵押证券利率无关。 （3）回购市场是大额资金的批发市场，大多在100万美元以上。 国际货币市场 三、国际货币市场的作用 1、一方面为短期资金需求单位提供了从隔夜到1年的各种短期资金； 2、另一方面资金盈余方则获得了投资的渠道； 3、由于该市场上资金数额巨大而且流动性强，易对国际金融秩序造成猛烈的冲击，容易引发金融危机。因此，美国、日本国家把离岸的短期交易采取隔离的措施（IBFS）。 国际货币市场 四、欧洲货币