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恒大开始88折促销 ！2018冲千亿还是被收购，就看你能否拿到便宜的 原创 艾振强 明源地产研究院 2018-02-11 调控高压持续，融资渠道不断收窄的形势下，不少房企对2018年持谨慎态度。以恒大为代表的房企已经开始加大销售力度。 2月9日，恒大宣布，2月1日至28日，恒大全国所有楼盘享基础优惠88折。除基础优惠之外 ，还可以享有不同额度折扣，例如3个 月内付清全款享受96折 ；1年内付清全款享98折……部分商铺更享有7折以下折扣 ！ 事实上，目前这个时候 ，不少房企正在积极申领预售证，为的就是趁楼市还没冷下来先抢热度 ，在春节前开盘，以回笼资金 ，减少 资金压力。因为进入2018年以后 ，市场充满不确定性 ，而 却越来越难借了！ 01 流动性是企业的血液 随着融资渠道收紧 缺钱的房企开始卖地 ▿ 去年年中，深圳某房企资金链断裂 ，员工被爆欠薪3000万、旗下项 目施工放缓、业主“跨省”维权的消息瞬时传遍了地产圈。 还是熟悉的配方 ，还是熟悉的味道。每一次调控 ，都会有一批房企躺枪——一方面，销售放缓，资金回笼速度变慢 ；另一方面， 融资渠道收窄，即便能借到 ，利息也很高。当窟窿补不住的时候 ，自然就倒下了。比如当年15亿元的民间高利贷，就将百强房 企光耀集团拖入了万劫不复的深渊。 马克吐温曾经说过 ：历史不会重演，但总会惊人的相似。调控持续的当下，同样的悲剧正在不断上演。 某央企2015年在北京拿的地王，去年扛不住了，直接打7折卖掉 ！原因只有一个 ：缺 ！ 有国家信用做担保 ，融资成本极低的央企尚且如此，何况是其他房企。这种形势，今年还会更加严峻。 首先，调控没有 松。 最近，各地两会正陆续举行。对于楼市是否会松绑？主流的声音是继续“逢涨必查、逢炒必办”。 五限+利率飙升，以及部分银行暂停房贷，导致一二线城市成交量大幅下滑。快周转玩不转了，回笼资金的速度变慢。 其次是融资渠道收紧。 进入2018年，房企融资通道继续收紧。银监会此前明确 ，2018年将对直接或变相为房企支付土地购置费用提供各类表内外融资， 向“四证”不全、资本金未足额到位的商业性房地产开发项 目违规提供融资等行为进行重点整治。 目前，一些银行已经暂停受理房地产行业的新增授信 ，或暂停房地产开发贷业务。部分银行因开发贷或房地产贷款违规，已被监管 部门处罚。 众所周知 ，房企融资途径主要来自银行贷款、公司债券和非标融资。Wind数据显示，2017年，上述三项融资额分别为25242亿 元、8005亿元和7327亿元。银行的渠道一收紧，影响不可谓不大。 2017年信托的房地产融资业务做得比较多，而目前房地产是被重点调控的行业，信托业地产融资受到的监管压力骤增。 收并购是当下的一个重点，但上海银监局于1月29日下发 《关于规范开展并购贷款业务的通知》 （以下简称“ 《通知》”），对投向 房地产行业的并购贷款进行严控。 针对过去投向房地产业及土地项 目并购 （以土地为主要资产的房地产项 目公司股权并购 ，实质是土地使用权转让）的占比较高，与 《指引》有关审慎发展并购贷款 ，支持优化产业结构的政策导向不符。 《通知》要求，严控并购贷投向，落实宏观调控政策。并购 贷投向房地产开发土地并购或房地产开发土地项 目公司股权并购的，应按照穿透原则管理 ，拟并购土地项 目应当完成在建工程开发 投资总额的25%以上。 最后 ，2017年一整年，没有任何一家房企IPO。 因此，最近北京土地市场频频流拍一点都不奇怪 ，因为地价并不便宜，而房企资金压力却越来越大。 02 首要的是能够借得到钱 其次才是借到便宜的钱 ▿ 前天，明源君向几个TOP5房企的资金总监抛出同一个问题 ：现在的形势下，怎样才能借到便宜的