国际金融-奖第四章.ppt

;第一节 外汇与汇率的概念与分类;外汇的含义;狭义：以外币表示的、可直接用于国际债权债务关系清算的支付手段。 指以外币表示的银行汇票、支票和银行存款等。 必须是普遍接受的支付手段； 外国钞票不算外汇，必须存到银行才算； 以外币表示的有价证券，由于不能直接用于支付，所以也不属于狭义的外汇。 ;动态意义上的外汇;即期外汇与远期外汇 即期外汇（spot foreign exchange），又称现汇，是指在外汇买卖成交后两个营业日内办理交割的外汇。 远期外汇（forward foreign exchange），又称期汇，是买卖双方签定有关交易数量和汇率的合同，约定将来某天办理交割手续的外汇。 与即期汇率和远期汇率相对应。;汇率及其标价方法;汇率的标价方法;间接标价法(Indirect Quotation)：目前只有英、美等国采用。 一单位本币的外币价格 例：英国的汇率标价1￡= 2.08$ 一单位本币的外币价格上升，表示本币升值、外币贬值； 一单位本币的外币价格下降，表示本币贬值、外币升值；;汇率的分类;中间汇率：银行买入价与卖出价的算术平均值 ，主要用于外汇分析、新闻报道和企业内部核算 。 现钞汇率： 银行购买外币钞票的价格，有利息、运费和手续费损失。 买入汇率与卖出汇率是指银行买卖外币支付凭证的价格，直接划拨入帐。 银行买入外钞所出的价格低于买入各种形式的国际结算凭证的价格 ；卖外国现钞时，则根据一般的(即一般支付凭证的)卖出汇率，不再单列 。;即期汇率和远期汇率 ;远期汇率的报价;远期差价： 即报出远期汇率与即期汇率之间的差额，也称为掉期率（Swap Rate）。 这个差额通常用点数表示，每个点为0.0001。 直接标价法下，远期汇率大于即期汇率，外汇“升水”（At Premium），表示外币坚挺；远期汇率小于即期汇率，外汇“贴水”（At discount），表示外币疲软；当远期汇率等于即期汇率时，称为平价（At Par）。远期汇率＝即期汇率＋升水（－贴水 ）;间接标价法下，远期汇率小于即期汇率，表示外币升水；远期汇率大于即期汇率，表示外币贴水；当远期汇率等于即期汇率时，称为平价（At Par）。远期汇率＝即期汇率－升水（＋贴水） ;远期差价的表示也要???分不同的汇率标价方法 直接标价法： 远期升水：“小数~大数” 远期贴水：“大数~小数” 间接标价法： 远期升水：“大数~小数” 远期贴水：“小数~大数” ;基本汇率和套算汇率 ;交叉相除法1：基准货币相同;计算方法： 1、银行可用108.64日元购买1美元，接着用1美元从客户手中买入1.2469瑞士法郎, 因此银行买入1瑞士法郎需支付108.64/1.2469=87.13日元； 2、银行卖出1.2464瑞士法郎，可得1美元，接着用1美元购买108.69日元，因此银行卖出1瑞士法郎需收到108.69/1.2464=87.20日元；;因此，在美元标价法下计算交叉汇率，是将两项基准汇率的买入汇率与卖出汇率分别交叉相除，规则是小数字除以大数字得买入汇率，大数字除以小数字得卖出汇率。;交叉相除法2：标价货币相同;计算方法： 澳元兑新元的买入汇率 ＝澳元兑美元的买入汇率/新元兑美元的卖出汇率 ＝0.7350/0.6040=1.2169 澳元兑新元的卖出汇率 ＝澳元兑美元的卖出汇率/新元兑美元的买入汇率 ＝0.7360/0.6030=1.2206;因此，在基准货币不同，而标价货币相同的情况下，求两种基准货币之间的汇率，其计算方法与推理过程与上例相同，也是将两项基准汇率的买入汇率与卖出汇率分别交叉相除，规则是小数字除以大数字得买入汇率，大数字除以小数字得卖出汇率。;同边相乘法;计算方法 英镑兑瑞士法郎的银行买入汇率 ＝英镑兑美元的买入汇率×美元兑瑞士法郎的买入汇率 ＝1.5400×1.4860=2.2884 英镑兑瑞士法郎的银行卖出汇率 ＝英镑兑美元的卖出汇率×美元兑瑞士法郎的卖出汇率 ＝1.5410×1.4870=2.2915;因此，在美元标价法和非美元标价法各占其一的情况下计算某一基准货币与另一标价货币比价的方法，是将两项基本汇率的买入汇率与买入汇率及卖出汇率与卖出汇率同边相乘，规则是小数字乘以小数字得买入汇率，大数字乘以大数字得卖出汇率。;名义汇率、实际汇率和有效汇率 ;官方汇率与市场汇率 ;双重汇率，是多重汇率的一种，对本国货币与另一国货币的兑换同时规定两种不同的汇率。 官方结算和非官方结算 出口和进口 贸易收支和非贸易收支 市场汇率(Market Rate) 是指在自由外汇市场上买卖外汇所使用的实际汇率，随着外汇市场上供求关系的变化而上下浮动，因此能够比较客观地反映本国货币的对外比价。 ;第二节 外汇市场;外汇市场概念;二、外汇市场的构成及其分类 （一）外汇市场