货币金融学_朱新蓉_货币供给与货币需求.ppt

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第十三章 货币需求与货币供给 第二节 货币供给 第一节 货币需求 第一节 货币需求 一、货币需求定义 指一定时期内,社会各部门(政 府、企业、事业和个人)在既定收入或 财富范围内愿意且能够以货币形式持有 财产的需要。 宏观货币需求 一个国家在一定 时期内的经济发 展与商品流通所 必需的货币量。 货币需求 微观货币需求 从企业、个人或 家庭等微观主体 角度进行考察, 分析微观主体持 币需求。 二、货币需求的分类 名义货币需求 个人或家庭、企 业等经济单位或 整个国家在不考 虑价格变动时的 货币持有量 货币需求 实际货币需求 各经济单位或整 个国家所持有的 货币量在扣除物 价因素之后的余 额。 三、货币需求理论 马克思的货币需求理论 公式表明:货币量取决于价格水平、进入流通 的商品数量和货币的流通速度这三个因素。 古典货币数量论——费雪方程式 Irving Fisher (1867 – 1947) MV=PT ? PT =名义收入=货币收入 ? 决定于货币数量M的变动 ? 货币量M增加 ? M V 加倍增加 ? 名义收入 PT 也一定加倍增加 ? 产出总量 T 在短期中可以看作是一个常量. ? V在短期内基本不变 M增加,P一定上升. 故:价格水平的变动仅仅源于货币数量 的变动. 古典货币数量论——剑桥方程式 Alfred Marshall (1842-1924) 1917 年,英国剑桥大学庇古教授根据他 老师马歇尔的观点,提出了现金余额数量说 M=KPY 货币流通速度 人们的持币时间和持币量 “人们愿意保持 的备用购买力” 人们的财产和收入中多大一部 分以货币形态贮存起来。 ? 持币动机: ? 第一,得到便利与安全 ? 第二,投资收益少,人们愿意持有货币 ? 第三,直接消费得到的效用较低 凯恩斯的货币需求理论 John Maynard Keynes ( 1883-1946 ) ? 凯恩斯认为,人 们有了货币收入 后,将进行两个 抉择 ? 第一选择:消费和储蓄的比例。 ? 这是时间偏好的选择 第二选择。储蓄中是现金形式与 购买国债形式的比例。(假设金 融市场只有两种金融资产) 交易性货币需求 货币的预防性需求 投机性需求 凯恩斯认为,货币具有完全的流动性,而人们总 是偏好将一定量的货币保持在手中,公众持有货币 的动机有三: 交易性货币需求和预防性货币需求都是收 入(Y)的增函数,投机性货币需求是利 率( r )的减函数 L=L 1 +L 2 = f (Y)+ f ( r ) 凯恩斯流动性陷阱假说 ? 债券价格=债券利息 / 利率 利率的不确定性将造成债券价格升降,人们 便在持有债券和持币之间选择。 当利率降低(债券价格提高),且低于某种“安全水平”时, 人们预期未来利率将上升(债券价格下跌),愿意多持有 货币,任何措施都不再能使利率继续下降。 这种无能为力的状况,恰如落入陷阱一样。 现代货币数量论 Milton Friedman ( 1912~2006 ) ) ; 1 , , , ; , ( . u dt dp p r r r w y f p Md e b m ? 弗里德曼的基本观点 货币需求函数稳定 短期内,货币供应量变化主要影响产量,部分影响物价 长期内,产出完全是由非货币因素决定,货币供应只决定物价水平。 货币供应量引起名义国民收入的变化 让市场机制充分发挥其调节经济的作用 第二节 货币供给 一、货币供给概述 货币供应是指中央银行和商业银行 向流通中投入,扩张或收缩货币量的 行为和过程。 货币供应量指一国各经济主体所持 有的现金(通货)与存款的总和。它 是一个存量概念。 二、货币层次的划分 强调货币 的交易媒 介职能 强调货币 高度流动 性的特性 强调货币 的价值贮 藏职能 狭义货币 M 1 =D+C 广义货币 M 2 =M1+T M 3 =M 2 +D n L =M 3 +A n 三、货币供给的形成机制 商业银行:存款货币的多倍扩张 1 甲银行接受其客 户存入的 10000 元现金 甲银行资产负债表 单位:元 资 产 负 债 准 备 金 +2000 贷款 +8000 总 额 +10000 存 款 +10000 总 额 +10000 假设法定存款准备金率为 20% 2 甲银行贷出 8000 元,借 款者将这笔款项支付乙 银行客户并全部存入乙 银行 乙银行资产负债表 单位:元 资 产 负 债 准 备 金 +1600 贷 款 +6400 总 额 +8000 存 款 +8000 总 额 +8000 丙银行资产负债表 单位:元 3 乙银行贷款 6400 元,借 款人用于支付给丙银行的 客户,提取准备金 1280 元, 并将余下的 5120 元用于贷 放 资 产 负 债 准 备 金 +1280 贷 款 +5120 总 额

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