2020外汇管制和国际储备.ppt

第六章 外汇管制和国际储备 第一节 外汇管制及其效率分析 一、外汇管制（ Foreign exchange control ）概念 1 、广义概念（ P203 ） 包括汇率制度选择、外汇直接管制和外汇 市场干预 2 、狭义概念（ P203 ） 是指国家对外汇的直接管制，即国家通过 法律、法令、条例等形式，对外汇资金的收入 和支出、汇入和汇出、本国货币和外国货币的 兑换方式及兑换比价所进行的限制。 3 、外汇管制的机构 中央银行、财政部或专门机构 二、外汇管制的主要原因（ P204 ） 1 、短期冲击因素 实际性冲击、货币性冲击和投机性冲击 2 、宏观经济因素 保证原有政策能发挥效率 不合理政策导致被迫管制 3 、微观经济因素 价格体系不合理 保护民族工业 外汇短缺 三、外汇管制的主要内容 1 、货币兑换管制（ P206 ） 经常项目下的兑换管制 资本项目下的兑换管制 第 8 条款国 2 、外汇收入和运用的管理（ P207 ） 收入管理 运用管理 3 、汇率种类管理（ P208 ） 单一汇率、双重汇率或多重汇率（复汇率） 贸易汇率和金融汇率 公开和隐蔽复汇率 四、外汇直接管制的效率分析 1 、货币兑换管制的经济效应分析（ P210 ） 2 、复汇率制度的效率分析 作用： （ P212 ） 1 ）维持一定数量的国际储备并保持官方汇率 2 ）隔绝来源于外国的冲击 3 ）达到产业政策的目的 4 ）实现财政收支的目的 危害： （ P213 ） 1 ）管理成本较高 2 ）扭曲价格 3 ）不公平竞争 4 ）引发国际非议和报复 第二节 外汇市场干预及其工具 一、外汇市场干预的类型（ P215 ） 1 、直接干预和间接干预 2 、冲销式干预和非冲销式干预 3 、烫平每日波动型、中流砥柱型、非官方 盯住型 4 、单边干预和联合干预 二、外汇市场干预的工具 1 、外汇储备 2 、货币市场工具 3 、利率 第三节 外汇管理中会出现的若干问题 一、外汇管理下资本外逃问题 1 、概念（ P223 ） 2 、途径 可自由兑换：资本金融账户 不可自由兑换： 高报进口、低报出口 虚假投资 地下钱庄 3 、后果 短期经济波动 长期影响经济增长 二、外汇管理的可信度问题 1 、概念（ P224 ） 2 、可信条件（ P225 ） 三、外汇管理中的货币替代问题 1 、概念（ P226 ） 2 、原因： 储藏手段职能 流通手段、支付手段和价值尺度职能 3 、后果 影响货币主权 一、国际储备的概念 国际储备（ International reserve ）是指一国货 币当局为弥补国际收支逆差，稳定本币汇率和 应付紧急支付等目的所持有的国际间普遍接受 的对外资产。 二、国际储备的特征 1 、可得性 2 、流动性 3 、普遍接受性 4 、稳定性 第四节 国际储备概述 三、国际储备的构成 1 、黄金储备（ Gold reserve ） 2 、外汇储备（ Foreign exchange reserve ） 3 、在基金组织的储备头寸（ Reserve position in fund ） 4 、特别提款权（ Special drawing rights ， SDRs ， P298 ） 四、国际清偿力（ International liquidity ） 是指一个国家为平衡国际收支、稳定汇率或 对外清偿所具有的总体能力。 1 、自有储备（国际储备） 2 、借入储备 1 ）备用信贷 2 ）互惠信贷协议 3 ）其他信贷 4 ）诱导储备 五、国际储备的来源 （一）国际收支顺差 1 、经常帐户顺差 2 、资本和金融帐户顺差 （二）中央银行在外汇市场上用本币买入外汇 （三）国际货币基金分配的特别提款权 （四）在基金组织的超储备档头寸的增加 （五）中央银行用本币购买黄金 六、国际储备的作用 1 、弥补国际收支逆差 2 、维持本国汇率稳定 3 、维护国际资信 4 、应付突发事件的需要 5 、促进国内经济发展 七、国际储备的多元化 （一）国际储备多元化的发展 （二）国际储备多元化的原因 1 、世界经济和贸易的发展 2 、西方国家经济地位发生变化 3 、浮动汇率制下，汇率波动频繁 4 、黄金的储备地位下降 5 、国际货币基金组织创设储备资产 （三）国际储备多元化的影响 1 、积极影响 1 ）摆脱对单一货币的依赖，减缓储备的外 汇风险 2 ）增加国际储备的供给，促进各国和世界 经济的发展 3 ）在一定程度上解决了”特里芬难题” 2 、消极影响 1 ）增加国际储备体系的不稳定 2 ）增加各国和世界经济的不稳定 3 ）加剧外汇市场的波动，增加储备管理的难度 八、国际储备结构的变化 （一）国际储备资产结构的变化 1950 ：黄金 69.8% 、外汇 27.6% 、储备头寸 3.5% 2003 ：黄金