中国证券市场存在的问题及对策研究应用.doc

中国证券市场存在问题及对策研究 摘要：中国证券市场是一个快速发展、新兴、不成熟市场,伴随证券市场国际化进程推进,中国证券市场将逐步发展成为规范化、市场化、国际化较为成熟证券市场，不过还存在功效错位，监督乏力问题。本文从中国证券市场对经济发展关键意义出发,分析了中国证券市场现在关键存在问题, 提出了一系列处理问题对策提议。 关键词： 证券市场 问题 监管 1证券市场概念和其发展背景 证券市场是股票、债券、投资基金等多种有价证券发行和买卖场所。证券市场经过证券信用方法融通资金，经过证券买卖活动引导资金流动，有效合理地配置了社会资源，支持和推进了经济发展，所以是资本市场关键和基础，是金融市场中最关键组成部分。 证券市场含有投机性强、风险性高特点，其发展情况关系到经济全局和社会稳定，中国证券市场逐步发展，标志着中国经济运行机制已由过去单一依靠货币市场转入货币市场和资本市场结合新运行机制。实践证实，它已成为社会主义市场经济体系中不可或缺关键组成部分，对于推进中国企业改革和发展，促进市场经济建立和完善，发挥着显著主动作用。 证券市场发展，在很大程度上反应了中国经济体制变革进程，集中表现了传统体制改革困难和整个经济运行中矛盾。在新金融体制形成和资本市场发展中，证券市场培育和发展含相关键地位。现在情况是，探索有效发展道路已成为一个不容回避问题。对证券市场研究不能限于行情研究上 ,而要从根本上探究所存在问题 ,找到战略性发展思绪。但中国证券市场仍处于发展阶段，还存在着很多问题。 2. 目前中国证券市场存在问题 2.1入市和退市难 (1)证券发行核准制形成了较高准入门槛 中国现在对证券发行实施核准制,比以前审批制有了较大进步。所谓核准制,是指证券发行审核机关对证券发行申请只作形式审查,假如符合 法律要求形式要求,应给予登记核准发行审核制度。而审批制,不仅要求发行人公开发行申请文件,文件格式符正当律、证券管理机构要求,并对文件真实性、正确性、完整性和发行人资信、营业情况、发展前景、所发行证券数量、价格等进行实质审查。 而西方国家对证券发行普遍实施注册制。注册制,就是证券发行企业在公开发行证券、募集资本之前,必需根据法定程序向证券主管部门申请注册登记,并提供和证券发行相关材料。注册制要求证券发行 企业报送材料是因为强制性信息披露需要。实施注册制证券发行制度,在进行登记时,要向证券主管机关报送材料,表面上看,这和一样严格要求报送相关证券发行材料核准制没有多大区分,但实质上,二者含有本质上差异就在于对材料审查目标不一样。核准制报送材料是用于证券主管部门进行实质性审查,不仅要审查企业报送材料是否符合要求格式和相关法律,还要对企业经营情况、财务指标、发展潜力等进行具体审核,是政府主管部门审批证券发行关键依据,报送材料目标是用于审查,服务对象是证券主管部门;而注册制报送材料关键用于强制性信息披露目标,证券主管机关只对材料全方面性、真实性进行核查,假如在真实性、完整性方面不存在问题,企业证券发行注册成功,就能够到市场上公开发行证券并募集资金。报送材料目标是为了信息披露,关键是为公众投资者服务,供投资者作为投资决议依据。 而中国核准制将证券发行决定权掌握在政府手中,也就是由政府配置资本市场资源,扭曲了市场资本配置功效,从而形成了资本市场较高市场准入门槛,大量符合条件股份可能因过不了发行审核委员会这一关而被关在证券市场大门外。 (2)证券市场中“政策市”存在加剧了证券市场波动 　　股市有其本身发展 规律,政府不应该过多地干预股市。中国“政策市”(政策市是指利用政策来影响股指涨停)存在,加剧了证券市场波动,在证券交易市场上政府经过多种手段托市或抑市,试图将证券交易价格控制在一定幅度之内。这种经过行政手段直接干预证券交易市场做法扼杀了市场机制正常作用,使得证券交易价格不能真正反应有价证券供求关系,造成市场效率下降。 2.2监管部门缺乏独立性，监管体系功效发挥不充足 　尽管现在中国相关法律明确了证监会在中国证券市场监督管理地位，因为证券市场监管主体较多，现在中国政府部门包含证券业务行政部门除了中国证监会之外还包含国务院、中国人民银行、国家发展改革委员会、财政部等多个部门，各部门在管理权力方面轻易造成了部门之间权力重合，造成了中国证监会缺乏权威性。证券监管权力分散造成监管主体多元化问题不利于监管快速反应和效率提升。另外，中国证监会对市场改变反应存在时滞效应，往往是在证券市场发生重大风险后，证监会才做出对应反应，而且为了维护市场准则良性运行，市场涨跌成为了证监会最为关注内容，造成中国证监会监管目标不明确。 2.3证券市场各级部门单位缺乏诚信 首先，中国证券市场政府存在一定诚信问题。因为历史原因，中国政府在证券市场中不仅充当了“裁判”角色，也充当了“运动员”角色，