一般企业并购的作业流程和内容.doc

通常企业并购步骤和内容 ??? 企业并购程序千差万别，我们依其差异大小，通常把其分为通常企业并购程序和上市企业收购程序。本节讲通常企业并购程序。?? ??? 通常企业并购步骤即使通常由：一、发出并购意向书；二、核查资料；三、谈判；四、并购双方形成决议，同意并购；五、签署并购协议；六、完成并购等多个步骤组成。但不一样性质企业在进行这多个步骤时要求全部有差异。这些差异我们会在分述这些步骤时分别另外说明。 一、发出意向并购书 ??? 由并购方向被并购方发出意向并购书是一个有用但不是法律要求必需步骤。发出并购意向书意义首先在于将并购意图通知给被并购方，以了解被并购方对并购态度。通常企业并购完成全部是善意并购，也就是经过谈判、磋商、并购双方全部同意后才会有并购发生。假如被并购方不一样意并购或果断抵御，即出现敌意收购时，并购不会发生。先发出并购意向书，投石问路，若被并购方同意并能够，就会继续向下发展，若被并购方不一样意并购，就需做工作或就此止步，停止并购。这么，经由意向书形式，一开始就明确下来，免走弯路，浪费金钱和时间。其次意义在于意向书中将并购关键条件已做出说明，使对方一目了然，知道该接收还是不该接收，不接收之处该怎样修改，为了下一步进展做出正式铺垫。第三点意义在于因为有了意向书，被并购方能够直接将其提交其董事会或股东会讨论，做出决议。第四点意义则在于被并购方能够使她正确透露给并购方机密不至未来被外人所知，因为意向书全部含有保密条款，要求不管并购成功是否，并购双方全部不能将其所知相关情况透露或公布出去。有此四点意义，并购方通常全部愿意在并购之初，先发出意向书，从而形成一个通例。 意向书内容要简明扼要，能够比备忘录长，也能够内容广泛。意向书通常全部不含有法律约束力，但其中包含保密或严禁寻求和第三方再进行并购交易（排她性交易）方面要求，有时被写明含有法律效力。一份意向书通常包含以下条款： 1．意向书买卖标 （1）被购置或出卖股份或资产； （2）注明任何除外项目（资产或负债）； （3）不受任何担保物权约束。 2．对价 （1）价格，或可能价格范围，或价格基础； （2）价格形式，比如现金、股票、债券等； （3）付款期限（包含留存基金支付期限）。 3．时间表 （1）交换时间； （2）收购完成； （3）（必需时）协议交换和收购完成之间安排。 4．先决条件 （1）合适谨慎程序； （2）董事会同意文件； （3）股东同意文件； （4）法律要求审批（中国和海外）； （5）税款清结； （6）尤其协议和许可。 5．担保和赔偿 将要采取通常方法。 6．限制性确保 （1）未完成（收购）； （2）不起诉； （3）保密。 7．雇员问题和退休金 （1）和关键行政人员服务协议； （2）转让价格计算基础； （3）继续雇用。 8．排她性交易 包含时限。 9．公告和保密 未经相互同意不得作出公告。 10．费用支出 各方费用自负。 11．没有法律约束力 （排她性交易和保密要求有时含有法律约束力）。 ??? 实践中也有很多企业在进行并购时，不发出并购意向书，而只是和目标企业直接接触，口头商谈，诚可谓删繁就简，一步到位。 ??? 目标企业假如属于国营企业，其产权或财产被吞并，全部必需首先取得负责管理其国有财产国有资产管理局或国有资产管理办公室书面同意同意。不然，并购不能够进行。 二、核查资料（这包含律师尽职调查资料） ??? 被并购方同意并购，并购方就需深入对被并购方情况进行核查，以深入确定交易价和其它条件。此时并购方要核查关键是被并购方资产，尤其是土地权属等正当性和正确数额、债权债务情况、抵押担保情况、诉讼情况、税收情况、雇员情况、章程协议中对企业一旦被并购时其价款、抵押担保、和证券相关权利如认股权证等条件会发生什么样改变等。核查这些情况时，会计师和律师在其中作用十分关键。因为被并购方同意并购，在进行上述内容核查时，通常全部会得到并并购方认真配合。 ??? 被并购方如是国营企业，则在其同意被并购且取得了必需同意同意后，还必需要经过正规资产评定机构对其资产进行评定。不评定不能出售。? ? 集体企业、私人企业、外商投资企业、股份制企业等则无此要求。 三、谈判 ??? 并购双方全部同意并购，且被并购方情况已核查清楚，接下来就是比较复杂谈判问题。 ??? 谈判关键包含并购形式（是收购股权，还是资产，还是整个企业），交易价格、支付方法和期限、交接时间和方法、人员处理、相关手续办理和配合、整个并购活动进程安排、各方应做工作和义务等重大问题，是对这些问题具体细则化，也是对意向书内容深入具体化。具体后问题要落实在协议条款中，形成待同意签署协议文本。 ??? 交易价格除国营企业外，均由并购双方以市场价格协商确定，以双方同意为准。国营企业交易价格则必需基于评定价，在此基础上确定，以达成增值或保值