财务分析与估值课程第二章财务预测.pdfVIP

第二周预测报表 一、编制预测会计报表的基本思路 编制预测会计报表与编制实际的会计报表具有相似性，都是要以 一定的经济活动为基础，只是实际的会计报表是以已经发生的经济活 动为根据，而预测会计报表则是基 对未来可能发生的经济活动的预 测。从这一点可以看出，编制预测会计报表的核心实际上是对未来经 济活动的预测，一旦这个预测确定了，预测会计报表基本上只是一个 程序的 问题。 一般来说，企业的经济活动包括经营、投资和融资三个方面，所 以关于企业经济活动的预测也涉及这三个方面。具体来说，经营活动 的预测以“营业收入”体现出来，投资活动的预测以“长期投资”体现出 来，而融资活动的预测则通过不同 型融资渠道融资额的比例得到体 现。 有了上述三个方面的预测，完成预测会计报表就不是一件困难的 事情了。而编制预测会计报表的过程，实际上就是“模拟”企业经营的 过程，从这个意义上说，编制预测会计报表与编制财务计划不同，但 是却有相似的地方。具体来说，一旦预测出“营业收入”，我们就可以根 据行业的具体特点和企业的盈利能力预测出相应的成本和费用，并得 到经营利润，同时还可以根据企业的经营特点预测支持上述收入与盈 利所需要投入的资源—— 资产，加上关于投资活动的预测，我们就可 以完成对 资产的预测和投资收益的预测。接下来，根据对融资活动 的预测，我们就可以预测出从哪些融资渠道筹集上述所需的资源，也 就是对 负债和所有者权益的预测，这些预测又可以帮助我们进一步 得到关 财务费用等方面的预测，并最终完成预测资产负债表和预测 利润表的编制。有了资产负债表和利润表，编制预测现金流量表就不 是一件困难的事情了，只需要根据间接法编制现金流量表的方法推算 出现金流量表即可。 二、编制预测会计报表的步骤和方法 利润表 资产负债表 step1 ： step5.5 ： step5.5 ： 营业收入 现金 短期借款 step2 ： step3 ： step4 （step5）： 营业成本 流动资产 流动负债 营业税金及 固定资产 长期负债 附加 在建工程 股本、资本 营业费用、管 无形资产 公积 理费用 step5 ： step5 ： step5 ： 财务费用、投 盈余公积 资收益 长期投资 未分配利 营业外支出 润 所得税、净 利润 step6 ：现金流量表 1. 第一步：预测营业收入 编制预测会计报表的第一步，也是最困难的关键的一步，就是预 测“营业收入”。“营业收入”预测的难点在于，影响它的因素比较复杂， 很多都已经超出了会计的范畴。比如，行业未来的发展趋势、价格走 势、企业在行业中的竞争地位等等。当然，对于一些成熟行业，也可以 通过历史数据得到大致的预测，比如根据最近 3-5 年的收入状况考虑 自然增长进行预测。但是，对于一些高速成长的行业，采用这样的方 法进行预测可能就会距离实际情况较远 ；另外，一些企业涉足多个行