国际基准市场特征与国债流动性建设.docx

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2020-12-08 发布于河北
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编者按国债发行要符合财政管理安排，适度的规模计划既不能超出支出的多发也不能无约束地进行财政赤字的货币化。对于常态化发行的普通债券，调整期限结构，选择重点期限品种，通过增加单一债券续发规模和发行频率的方式，可以增强单一债券的流动性。 2020年5月，《中共中央国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》（以下简称《意见》）强调国债的基准定价功能，指出：“深化利率市场化改革、健全基准利率和市场化利率体系，更好发挥国债收益率曲线定价基准作用。”本文聚焦国债基准功能问题，借鉴基准利率特征和演变，强调流动性是成为基准的前提，并提出优化国债流动性的发展思路。　　高流动性是基准利率的市场特征