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同学们好!在前面的学习中,我们已经知道金融的核心之一是货币的时间价值。在生活
中,我们也常常会遇到一些关于货币时间价值的计算问题,例如我们想知道向银行贷款两百
万,分20 年本息定额偿还,那么每月应该支付多少钱。或者有一个基金,五年的报酬率为
96%,那么年化报酬率是多少?诸如此类问题,Excel 是个非常实用的工具,可以快速算出所
需要的答案。我相信很多同学都会使用 Excel,但能把财务函数用的很熟练的似乎也不多。
下面,我将介绍其中最重要的一种财务函数PV 财务函数的应用,试着用软件操作与案例结
合的方式呈现出来,让同学们都能容易上手。
在正式介绍案例之前,我们先介绍一些关于PV 函数的基本知识。首先,我们要知道Excel
的PV 函数具有两大特色:
一是单笔以及年金混合使用,也就是说不管是未来只有单笔现金流的情况还是未来有多
笔现金流的情况,我们都可以应用这个公式计算现值。
二是使用正负值来反映现金流量的方向。这是什么意思呢?这指的是用正值来代表现金
流入,负值代表现金流出。
以定期存款为例:投资者将钱存入银行,就是现金从投资者流出(对投资者来说,就应
该表示为负值) ,到期后收到银行支付之本利和,就是现金流入投资者口袋(对投资者来说,
这时就表示为正值) 。再比如银行房贷,以贷款者角度来看:期初时银行会拨一笔款项进来,
这笔金额便是现金流入贷款者(反映为正值) ,之后每一期归还贷款,是现金流出贷款者(反映
为负值) 。同学们需要注意的是,正负是与立足的对象有关的。反过来看,一个一模一样的房
贷,但从银行角度来切入,期初时银行会拨一笔款项给贷款者,这笔金额便是现金从银行流
出(即反映为负值) ,之后每一期均收到贷款者的还款金额,这属于现金流入银行(就应该是正
值) 。所以说相同一笔贷款,期初的拨款动作,对贷款者是现金流入,对银行却是现金流出。
两者之分别,取决于以哪种角度来看。
第二个需要介绍的是 PV 函数的参数,PV 函数包含5 个参数,rate 表示利率,nper 表
示期数, pmt 表示年金的每期金额,fv 为表示期末金额;type 参数则只跟年金有关,说明
年金是于期末或期初发生。前面三项参数 rate、nper、pmt 是一定要有的参数不可以省略,
后面两项fv 及type 是可有可无,若这两项没有输入,PV 函数会采用默认值fv = 0; type =
0(期末) 。
好,下面,我们来看一些案例,帮助同学们更好地理解EXCEL 中现值函数的应用。
首先来看一个单笔借款的例子。
小张想跟朋友借一笔款项,双方同意以年利率10%计息,借期2 年、一年复利一次,到
期还款10 万元。请问小张可以借到多少钱?
显然,这是一个很明显的计算现值的例子。首先,我们需要梳理清楚,现值公式中涉及
的参数具体是什么?一个一个来看,我们可以先将其填入excel 的单元格中。先看第一项利
率RATE,显然利率为10%。再看第二项NPER 期数,两年,填入2。再看第三项,PMT,每
期年金,在这个案例里,期间是没有现金流的,因此,应填入0。下面是第四项,FV, 终值。
显然,终值为10 万元。注意这里有一个正负号的选择的问题,以小张角度来看,因为是借
款,期末有一笔现金10 万元流出小张,所以fv = -100000,填入。最后一项 是TYPE,与年
金有关,这个例子没有期间现金流,不属于年金,所以最后项可以忽略,默认为0。
下面,我们来进行具体的操作,点击公式,再选择插入函数,选择财务函数中的PV 函
数。会跳出这样对话框,要求我们填入相关的参数,这时,可以直接输入相关数据。也可以
根据我们刚才的处理方式,选择数据所在的单元格就可以了,依次选择相应的单元格。再点
击确认,可以得到结果,为82,645 元,代表小张应该拿到借款(现金流入)82,645 ,这笔帐才
会平衡。
再来看一个银行贷款的例子。小丽于每月底必须缴交贷款本息一万元,年利率 2%、每
月计算复利一次、期限为一年。请问小丽跟银行贷了多少钱?
同样,这是一个很明显的计算现值的例子。我们同样需要先梳理清楚,现值公式中涉及
的参数具体是什么?还是一个一个来看,同时将其填入excel 的单元格中。先看第一项利率
RATE,显然利率为2%。但需要处理为月利率。再看第二项NPER 期数,借款期限是1 年,
但是按月计息,因此期数应该是按月计算,一年12 个月,即应该有12 期,填入12。再看
第三项,PMT,每期年金,在这个案例里,是多期现金流的情况,小丽每个月都需还款,也
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