全球最大债务国美国如何负债前行.docx

摘要：美国的净国际投资头寸在过去十年里呈持续恶化趋势，背后原因除了经常账户持续逆差之外，过强的美元汇率也是重要推手。在2008—2009年全球金融海啸之前，美国尚可以凭借海外投资净收益来支撑不断扩大的经常项目逆差；但随着其净国际投资头寸的不断恶化，维持此种扭曲的难度越来越高。通过对未来可能性情景的分析，笔者认为，对于美国和全球经济而言，一种相对温和的调整方式是美元在未来的一段时间内持续贬值，同时，美国经常项目逆差保持稳定并轻微缩减。关键词：净国际投资头寸；经常账户逆差；美元汇率；海外投资收益 ?如果一个经济体中的最大债务人其债务率在过去十年翻了一倍，人们可能不但为这个债务人的前途忧虑，甚至需