从国际收支视角看欧元区经济模式的困境.docx

摘要：区域经济一体化使得德国更多占有欧元区既定的外需份额；而意大利、希腊等国则与之相反，外需份额下降，致使其经常项目持续逆差。在出现经常项目逆差，而私人储蓄又无法提高的情况下，必然会导致公共储蓄的下降，也就意味着政府债务水平的上升。面对这一局面，意大利、希腊等国又无法将其财政赤字货币化，债务风险只能显性化。而要降低债务比例，就需要扩大外需，但既定的外需份额已被德国占据，从而形成悖论。未来解决欧元区的问题大致有三种路径：统一财政、退出欧元、德国妥协。由于欧元区改革不会一蹴而就，一旦出现风险，以德国妥协为主的危机救助模式仍是大概率事件。 关键词：区域一体化；外需分配失衡；欧元区? 欧元是全球第二大