延期还本付息影 响几何.docxVIP

目录 一、延期还本付息政策指导 3 二、上市银行延期还本付息情况 4 （一）半年报显示延期还本付息贷款占比较低 4 （二）三季报部分银行公布的数据更新 5 三、延期还本付息对拨备计提的影响 5 （一）银行计提拨备的原则：实质重于形式 5 （二）拨备计提对净利润影响测算 7 四、延期还本付息的风险敞口和敏感性分析 7 五、政策退出的应对措施猜想 9 六、投资建议 9 七、风险提示 10 图表目录 图表 1： 延期还本付息金额（万亿） 3 图表 2： 部分上市银行上半年延期还本付息贷款占比（%） 4 图表 3： 2020 年前三季度拨备充足性情况 6 图表 4： 2020 年上半年上市银行延期还本付息计提拨备假设 7 图表 5： 延期还本付息敏感性分析 8 一、延期还本付息政策指导 为缓解今年以来企业受到疫情影响的现金流压力，国家出台针对性的帮扶政策，支持企业复工复产。2020年 3 月 1 日，央行等部位联合发布《关于对中小微企业贷款实施临时性延期还本付息的通知》，并在 6 月 1 日再次发布《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》，将政策延期。 结合两次通知，当前延期还本付息的主要政策为： 其一、对于 2020 年 1 月 25 日至 2020 年 12 月 31 日期间到期的普惠小微贷款，按照“应延尽延”要求，实施阶段性延期还本付息。 其二、还本付息日期最长可延至 2021 年 3 月 31 日。 其三、对地方法人银行给予其办理的延期还本普惠小微贷款本金的 1%作为激励。延期还本付息的规模 银保监会副主席梁涛 10 月 22 日在 2020 金融街论坛年会上表示，“已超过 3.7 万亿元小微企业和外贸企业 贷款本息实行延期。”以 2020 年上半年末数据计算，按照商业银行口径，延期还本付息的金额占商业银行小微 企业贷款的26.95%，占总贷款的2.62%；按照银行业金融机构口径，延期还本付息的金额占小微企业贷款的9.09%，占总贷款的 2.16%。 从银保监会官网新闻披露的历次延期还本付息总金额来看，延期还本付息的金额自 3 月开始实行以来迅速增长，截至目前余额的增势仍呈加速状态。 图表 1： 延期还本付息金额（万亿） 资料来源：银保监会官网，中信建投 注：日期带*的统计口径包含对外贸企业贷款的延期还本付息 二、上市银行延期还本付息情况 （一）半年报显示延期还本付息贷款占比较低 我们统计了 11 家在半年报有披露延期还本付息贷款金额的上市银行 (部分贷款金额包括其他让利政策)，发现延期还本贷款占贷款总额的比例整体还是比较低的，中小银行的这个比例大多小于 1%。股份行相对来说对中小微企业的金融扶持更大，延期还本付息的金额及占比都较高。其中招商银行对延期还本付息的贷款布文较多，截至上半年末，招商银行延期还本付息的贷款总额为 1332.11 亿元，占贷款总额的比例为 2.75%，其中上半年末余额为 695.32 亿元，约 670 亿为对公贷款，主要集中在房地产和交通运输行业，占所有对公延期还本的比例为 70%。可以看到，以招商银行为代表的股份行延期还本付息贷款实际还款情况较优，随着疫情好转企业复工复产后，部分企业已经开始正常还款，从招商银行上半年末的延期还本付息余额来看，47.8%的发放了的延期还本付息贷款已经还款。 而延期还本付息主要集中在受疫情影响较重的餐饮、零售等个体商户和小微经营企业的城商行及农商行，在疫情影响减退消费复苏下，我们预计还款情况也会改善。从占比来看，中小银行的延期还本付息贷款比例都相对股份行要低很多，在延期还本付息贷款投放上较为谨慎，降低了信用风险，对其利息收入减少的影响也较微。 图表 2： 部分上市银行上半年延期还本付息贷款占比（%） 资料来源:公司中报、中信建投 根据银保监会发文，延期还本付息不计入不良，并且延期还本付息的期限也由原来的到今年 6 月底又延长 到了明年 3 月，给予小微企业更大的金融支持。而站在上市银行的角度，大部分银行都根据不良和关注类贷款的标准，对发生逾期的贷款认定为关注类贷款，因此延期还本付息贷款在贷款分类上被下调了级别。从上市银行的关注类贷款占比变化来看，上半年股份行的关注类贷款占比上浮了 4bp，符合我们观察到的股份行整体延期还本付息贷款占比也较高的情况。而城商行及农商行的关注类贷款占比均有所下降，这两类银行的延期还本付息贷款投放占比非常的低，对关注类贷款占比提升的影响极小。 （二）三季报部分银行公布的数据更新 工商银行：预计到 2020 年年底，延期还本付息的贷款规模合计为 8000 亿，占全部贷款比重大致在 4%-4.5% 之间。本年内有 300 亿的将变为不良，明年会有 500