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引例分析 从材料可知:P=330000 i=3.33% 由复利终值求值公式可知一年后的终值为: F=P(1+3.33%)=340989(元) 很明显远远小于400万。 所以张先生正确的选择是同意卖出。 5.名义利率和实际利率 在复利公式计算中,计息周期一般为一年。但实际工作中,复利的计息期不一定是一年有可能是季度、月或日。 复利计息的频率不同,其计算的结果也不同。 例题 某投资者拿本金1000元,投资5年,年利率8%,每季度复利一次,求利息是多少? 每季度利率=8%/4=2% 复利次数=5×4=20 F=1000×(1+2%)20 =1000×1.486=1486(元) I=1486-1000=486(元) 如果是一年计息一次,则利息为: I=P[(1+i)n -1] =1000×[(1+8%)5-1] =1000×(1.469-1) =469(元) 很明显486469 那么实际利率是多少呢?应该怎样去求解呢? F= P(1+i)n 1486=1000(1+i)5 (1+i)5 =1.486 1+i=1.0824 i=8.24% 可以得知该例题的实际利率为8.24% 5、名义利率和实际利率的换算关系 一般来说,金融机构习惯以年为期限表示利率,通常年利率都是指名义利率。 当计息期以年为单位时,年利率即是实际利率。 当计息期小于年的半年、季度或月为单位时,年利率指的是名义利率,实际利率需要通过计算求出。 在进行技术经济分析时,计息次数不同的名义利率相互之间没有可比性,应将它们转化为实际利率进行比较。其换算过程如下: 名义利率和实际利率的换算关系 1+i=(1+r/M)M 其中:r 代表名义利率 M代表每年复利次数 i代表实际利率 6.年金(Annuity) 年金是指一定时期内等额、定期的系列收付款项。 年金的分类 后付年金(普通年金) 先付年金(即付年金) 递延年金 永续年金 如分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款等 一定是一年吗? 6.1后付年金 后付年金 也称普通年金,指一定时期内每期期末等额收付的系列款项。 后付年金终值计算 ………… A A A A A A·(1+i)0 A·(1+i)1 A·(1+i)2 A·(1+i)n-2 A·(1+i)n-1 1 2 n-1 n 求 和 0 + 后付年金终值计算 FVn =A+A(1+i)+A(1+i)2+A(1+i)3 + … …+ A(1+i)n-2 + A(1+i)n-1 FVn =A =A ×(F/A,i,n) i i n 1 ) 1 ( - + 年金终值系数 (F/A,i,n) FVIFAi,n 例题1 5年中每年年底存入银行100元,存款利率为8%,求第五年底年金终值为多少? 年金终值系数表—附表3 例题2 某人拟购房,开发商提出两种方案,一是5年后付120万元,另一方案是从现在起每年末付20万元,连续5年,若目前的银行利率是7%,应如何付款? 方案一的终值: F = 120(万元)方案二的终值: F = 20×(F/A,7%,5)=20×5.751 =115.02(万元) 因此,选方案二 < 120(万元) …… A A A A A A·(1+i)-1 A·(1+i)-2 A·(1+i)-(n-2) A·(1+i)-(n-1) A·(1+i)-n 1 2 n-1 n 后付年金现值计算 0 + n-2 后付年金现值计算 PVn = A(1+i)-1+A(1+i)-2+… …+A(1+i)-(n-1)+A(1+i)-n 普通年金现值系数 (P/A,i,n) PVIFAi,n 例题1 某人要到边疆支教3年,需要你代缴养老金,每年养老金交存额度为12000元,设银行存款利率为4%,则他应该现在给你在银行存入多少钱? PV5 = 12000×(P/A,4%,3) = 12000×2.7751 = 33301(元) 某人拟购房,开发商提出两种方案,一是现在一次性付80万元,另一方案是从现在起每年末付20万元,连续支付5年,若银行利率是7%,应如何付款? PV5 = 20×(P/A,7%,5) = 20×4.1002 = 82(万元) 所以,选择方案一 例题2 >80(万元) 6.2先付年金 先付年金 也称即付年金,指一定时期内每期期初等额收付的系列款项。 先付年金终值计算 A A A A 0
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